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智通财经获悉，大型科技股近期遭到大举抛售，已使纳斯达克100指数在短短两周内下跌了8%，处于大幅回调的边缘。它能否避免这一不确定的里程碑，可能取决于本周总市值近10万亿美元的四家公司的财报。本周，投资者将迎来微软(MSFT.US)、苹果(AAPL.US)、亚马逊(AMZN.US)和Meta Platforms(META.US)业绩，而且美联储还将公布最新利率决定。

今年上半年，大型科技股强劲上涨，导致这些大型公司估值过高。上周Alphabet(GOOGL.US)的业绩引发了市场的担忧，即相对于短期回报，人工智能方面的支出已经变得过于沉重。与此同时，特斯拉(TSLA.US)上周公布的业绩也未能提振投资者信心。

Jonestrading首席市场策略师Michael O 'Rourke表示：“这些业绩真的很重要。如果你不能超越预期，那么我认为这就意味着人工智能没有像人们希望的那样发挥作用。”

经过长时间的热炒，投资者终于对处于人工智能前沿的公司持谨慎态度，此前数月，投资者一直无视有关这些公司行情过度的警告。最近，投资者的抛售使得纳斯达克100指数市值蒸发2.6万亿美元，资金大举买入长期 表现落后的股票，包括小型公司、金融和工业公司。纳指100周五小幅回升，上涨1%，但不足以弥补本周早些时候的跌幅。

美国6月物价数据显示通胀降温，引发市场押注美联储最早将于9月降息，市场的周期性资金转向由此开始。自那以来，罗素2000指数上涨了10%，而标普500指数中金融和工业类股的涨幅超过3.5%。当美联储周三公布政策声明，美联储主席鲍威尔发表讲话时，降息前景也将左右美股未来走势。

在这一轮涨势轮换期间，交易员一直在买入追踪纳斯达克100指数的景顺QQQ信托系列1 ETF的期权，以防止其进一步下跌，从而将看跌看跌期权的溢价推高至8个月来的最高水平。芝加哥期权交易所VIX波动率指数自4月份以来首次突破18，而衡量纳斯达克100指数波动率的类似指标触及自去年10月以来的最高水平——相对应的，去年10月是该指数上一次出现回调的时间。

US Global Investors Inc.首席交易员Michael Matousek表示:“当市场的广度如此之小，而每个人都依赖于同样的几只股票时，就会发生这种情况。”

本周第一个业绩考验将是微软，这家软件巨头一直在将人工智能服务整合到其软件产品套件中，并斥巨资建设数据中心的容量;在截至今年3月的第三财季，微软投入了110亿美元的资本支出，预计第四财季这一数字将超过130亿美元。Meta、亚马逊这两家将公布业绩的公司也一直在AI投资方面大举砸钱，投资者将寻找其人工智能正在推动收入增长的迹象。苹果公司已计划将人工智能服务整合到iPhone手机中，由于市场对该公司的计划持乐观态度，苹果股价已从4月份的低点上涨了32%，投资者将在公布财报时寻找更多细节。

Centre Asset Management首席投资官James Abate表示:“越来越多的人担心，大规模人工智能支出的投资回报会进一步下降，或者不如人们想象的那么丰厚，这正波及整个半导体链和所有与人工智能相关的股票。”

在一些价格最高的人工智能股票中，大抛售正在加剧：英伟达(NVDA.US)是该行业的领军企业，自6月18日超越微软和苹果成为全球市值最高的公司以来，该公司的市值已从历史高点下跌了17%;生产数据中心用服务器的戴尔科技公司(DELL.US)股价较5月份的峰值下跌了37%，其竞争对手超微型电脑(SMCI.US)自3月份以来下跌了40%。

标普500指数上半年14%的涨幅中，美国六大科技股贡献了大部分。自1999年以来，市值加权指数比其同等权重指数高出最多。科技巨头估值飙升，标普500指数信息技术指数本月早些时候触及2002年以来的最高预期市盈率。Abate称：“大型科技股的定价是完美的，它几乎占了市场所有的涨幅，但这恰恰突显了该集团的脆弱性。”

责任编辑：于健 SF069