另类激情人与禽,

前三季度营收保持稳定，持续加大研发投入

大模型彰显汽车业务长期价值，驾舱融合未来可期

　　大模型推动公司智能汽车领域长远发展。混合AI，端云协同等人工智能技术新的发展趋势，为大模型在汽车领域的应用奠定了基础，加速了智能驾驶向人机共驾迈进的步伐。公司根据智能汽车行业的发展趋势与行业痛点，推出了魔方汽车产品，重新定义了汽车的“云脑”与“车脑”，提升了智能驾驶和智能座舱的用户体验。目前，公司开发的魔方汽车大模型应用包含Rubik Creator、Octopus、VPA和Genius Canvas四个产品模块，具有拟人化、知识学习、多模态感知、场景推荐、端云结合五大核心能力。2023年上半年，公司智能网联汽车业务实现营业收入10.56亿元，较上年同期增长了42.16%。

　　子公司畅行智驾未来可期。公司子公司畅行智驾成立于2021年11月，目前已发布了多款智能驾驶软硬件产品。2023年4月，畅行智驾在上海车展上首发基于Snapdragon Ride平台的高阶智驾控制器RazorDCXPantanal，其完整度和成熟度在国内首屈一指。根据公司微信公众号，2023年第四季度，畅行智驾基于Snapdragon Ride Flex平台的舱驾融合域控解决方案也将首发面世。

大力布局机器人领域，成立子公司晓悟智能

　　机器人产业日新月异，空间广阔。据中国电子学会组织编写的《中国机器人产业发展报告（2022年）》显示，2022年，全球机器人市场规模将达到513亿美元，预计到2024年全球机器人市场规模将有望突破650亿美元。

　　大力布局机器人领域。在2023年6月举办的2023上海世界移动通信大会上，公司发布了首款集成大模型的智能搬运机器人解决方案，以及EB5Gen2边缘智能站和TurboXW5+智能穿戴开发套件两款重磅产品，以领先的智能化产品与解决方案助力不同行业的数字化转型升级。其中，EB5Gen2边缘智能站是基于高通下一代旗舰处理器QCS8550平台打造，采用最新一代AI引擎，具有48 INT8 TOPS算力，可实现多达24路FHD解码。同时，EB5Gen2搭载了公司自研的创达魔方大语言模型，不仅能够流畅地进行多语种自然语言对话，还能做到超低时延的及时响应。

　　子公司晓悟智能成立。2023年9月27日，公司全资子公司，

杭州晓悟智能有限公 司

　　于杭州正式揭牌成立。晓悟智能将以机器人事业为核心，其成立标志着公司Smart to Intelligent战略升级中，“大模型+机器人”作为战略核心布局之一环，迈出了坚实的新步伐。

投资建议

　　预计公司2023-2025年的EPS分别为1.72、2.44、3.25，当前股价对应的PE分别为39.30、27.78、20.79。公司是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商。随着大语言模型的横空出世，公司进入了大模型带来的颠覆性创新的时代，全面启动Smart to Intelligent战略升级，维持“买入”评级。

风险提示

　　产品研发进度不及预期；下游市场不确定性较高；行业竞争加剧等。