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周四，因一系列经济数据不及预期，道琼斯工业平均指数经历了自五月以来的最大单日跌幅。这意味着，糟糕的经济消息导致股市下跌。这听起来合乎逻辑，但却彻底颠覆了2024年大部分时间里经济数据和股市之间的关系。

在2024年大部分时间里，经济方面的坏消息通常被视为股市的好消息，因为它增强了美联储将开始降息的预期。然而，现在情况发生了变化。劳动力市场大多数指标仍然相当稳健，但已经出现了一些裂痕。许多以消费者为导向的企业的财报和指导都指出，有迹象表明消费者，尤其是低收入消费者，正在显示出压力的迹象。

尽管美联储主席鲍威尔在周三的政策会议后表示，如果即将发布的经济数据符合预期，9月份可能会进行降息，但一些市场观察人士认为政策制定者开始放松的时间已经太晚。

Renaissance Macro Research经济学主管Neil Dutta在一份报告中表示：“由于美联储昨日未能采取行动，今天经济数据的持续恶化，例如初请失业金人数上升、单位劳动成本低以及全球制造业活动急剧放缓，表明我们正处于一个坏经济消息对市场不利的阶段。”

BMO资本市 场利率策略师Ian Lyngen在一份报告中指出：“为什么坏消息再次变成坏消息？失业救济申请增加，ISM指数令人失望，单位劳动成本表现不佳，股票大幅下跌。我们认为宏观叙述正处于转型期，放缓的数据尚未达到令人深感忧虑的拐点。简而言之，情况很糟，但还不

一系列数据公布后，美国国债收益率下降，10年期国债收益率跌破4%，为自2月2日以来首次。

道琼斯工业平均指数最终下跌约495点，或1.21%，盘中一度下跌744点。周期性敏感的股票最初领跌，随后科技股也加入下跌行列。

科技股在周三的交易中大幅反弹，但周四科技股集中的纳斯达克综合指数下跌2.3%，标普500指数也下跌，跌幅达1.37%。7月份由于降息预期和经济韧性推动，小盘股罗素2000指数强劲上涨，但周四也下跌2.3%。

然而，并不是所有人都认为经济增长出现恐慌。Capitol Securities Management首席经济策略师Kent Engelke指出，市场参与者一直在要求美联储降息一年多，鲍威尔在周三终于确认秋季可能降息。

他在电话采访中表示，周四的下跌更像是“买传言，卖事实”的反应。此外，科技股仍然“定价完美”，到目前为止，大型科技公司的业绩大多令人失望。