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　　来源：大河财立方

　　大河财立方记者 王鑫

　　7月22日晚，A股上市公司国中水务发布公告称，公司正筹划以支付现金的方式，收购诸暨市文盛汇自有资金投资有限公司（以下简称诸暨文盛汇）的股份，收购完成后，国中水务将成为诸暨文盛汇的控股股东，并间接控股北京汇源食品饮料有限公司（以下简称北京汇源）。

　　这意味着，如果收购成功，北京汇源将以另一种形式登陆A股。

　　二级市场上，国中水务7月22日股价涨停报收于1.71元/股，7月23日，国中水务开盘涨停，股价报1.88元/股。

　　白衣骑士？

　　国中水务拟间接控股“果汁大王”

　　此次被收购的主角北京汇源是“果汁大王”汇源的母公司，当前，国中水务已间接持有北京汇源21.89%股份。

　　7月22日，国中水务发布关于筹划重大资产重组暨签署《股权交易意向协议》的提示性公告显示，公司自2022年起已先后三次受让上海文盛资产管理股份有限公司（以下简称文盛资产）参与北京汇源重整设立的持股平台公司诸暨文盛汇36.486%的股份，受让后间接持有北京汇源21.89%股份。

　　目前，国中水务正在筹划以支付现金的方式向上海邕睿企业管理合伙企业（有限合伙）收购其持有的诸暨文盛汇股份，计划收购完成后，国中水务将累计持有诸暨文盛汇注册资本不低于8.16亿元，占标的公司注册资本的比例不低于51%，从而成为标的公司的控股股东及北京汇源的控股股东。

　　国中水务在公告中表示，如果本次交易能够顺利实施，将优化公司资产结构，有利于提升公司的资产规模和盈利水平，促进公司高质量发展，符合公司未来发展战略，本次交易不涉及发行股份购买资产，对公司的股权结构不构成影响，预计未来将增加每股收益，符合公司及全体股东利益。

　　不过，国中水务还披露，本次交易尚处于初步筹划阶段，最终交易方式、交易的股权比例需在完成审计、评估后，由交易各方以签署的正式收购协议为准，故相关事项尚存在不确定性。本次交易拟采用现金方式，不涉及上市公司发行股份，不构成关联交易，也不会导致上市公司控制权发生变更。

　　公开信息显示，国中水务是一家拥有完整产业结构的综合环保上市公司，主营业务涵盖了整个环保产业中的市政供水、污水处理、新型城镇分布式供排水一体化、工程技术服务、绿色可持续能源以及项目建设等多个领域。

　　主营业务持续亏损

　　跨界转型迫在眉睫

　　一家环保企业急于“喝下”饮料公司的背后，是国中水务面对主营业务持续亏损，迫切谋求跨界转型，寻找新的增长曲线。

　　近年来，国中水务营收规模逐渐下滑，且连续两年陷入业绩亏损。Wind数据显示，2021年至2023年，该公司营业收入分别为3.84亿元、2.88亿元和2.17亿元，归母净利润分别为-0.91亿元、-1.16亿元和0.3亿元。

　　对于2023年利润扭亏为盈，国中水务在年报中提到，主要系投资诸暨文盛汇确认投资收益。

　　诸暨文盛汇2023年实现营业收入27.45亿元，实现净利润4.09亿元。国中水务在该项目上实现投资收益8283.63万元，成为公司实现扭亏为盈的关键。

　　从主营业务上看，国中水务依然难掩业绩颓势。2023年年报数据显示，该公司工程服务、污水处理、供热、设备服务等行业营收全部大幅下滑，仅污水处理业务毛利率略有增长外，其余行业毛利率全部下滑。

　　国中水务在年报中表示，近年来国内包括污水处理在内多个传统环保板块的行业集中度都发生了显著变化，传统污水处理行业已经进入项目的“后建设时代”。严苛的环保督查和处罚对老项目的精细化运营和降本增效提出了挑战。一、二线城市市政污水处理市场趋于饱和，其他水务项目存在分布广、项目小等特点，很大程度上被业内龙头企业垄断，市场竞争激烈。

　　面对行业发展状况，国中水务不断推进公司战略转型。其在经营计划中也披露，持续推进公司战略转型，积极向新能源、绿色品牌健康食品、环保新材料、节能新工艺、智能环保等领域布局发展。

　　若此次成功完成对诸暨文盛汇收购并实现对北京汇源的控股，国中水务下一步有何计划，公司主营业务是否会有所调整？针对上述问题，7月23日下午，国中水务董秘办工作人员接受大河财立方记者采访时表示：“目前我们双方只是初步达成意向，具体的要看评估结果，之后我们会披露进展公告。至于重组之后，公司经营方向是否会调整，还要结合后续实际情况来看。”

　　饮料市场激战正酣

　　“果汁大王”压力不小

　　资料显示，汇源品牌创立于20世纪90年代，曾被誉为中国的“果汁大王”。2007年，北京汇源在香港上市，并创下港交所当年最大IPO纪录。

　　好景不长，2021年汇源从港交所退市，并破产重整。2022年6月，北京市第一中级人民法院裁定批准北京汇源重整计划，彼时文盛资产作为重整投资人计划投入16亿元资金，成为北京汇源控股股东。文盛资产同时还承诺，将为汇源设计最佳的证券化方案，力争三到五年内实现A股上市。

　　国中水务对汇源寄予厚望的同时，当前饮料市场激战正酣。果汁这一赛道里，汇源正面临更为复杂的竞争市场与强劲的竞争对手。

　　根据《2023—2029年中国果蔬汁饮料市场深度调查与市场需求预测报告》的数据，中国果蔬汁饮料市场正以8.5%的复合年均增长率稳步扩张，至2027年，行业总规模预计将突破2040亿元。

　　面对不断扩大的果蔬汁饮料市场，美汁源、农夫山泉、统一、康师傅等知名品牌纷纷布局。

　　据了解，农夫山泉的果汁饮料包括农夫果园、水溶C100和NFC果汁、17.5度果汁等。今年6月3日，农夫山泉宣布，农夫果园番茄汁、胡萝卜汁回归。据介绍，全新回归的两款产品在原料、配方和工艺上都做了升级，生产工艺也采用业内领先的无菌生产线。

　　除了传统品牌，近年来，一众新兴品牌也积极涌入果蔬汁市场。如喜茶旗下的子品牌喜小茶推出首款瓶装NFC果汁，瑞幸咖啡也推出多种口味的NFC果汁产品。

　　汇源也不断推出新品以应对激烈竞争，7月16日，汇源新品NFC混合果蔬汁上市。据悉，新品采用苹果、芹菜、羽衣甘蓝、柠檬、黄瓜5种果蔬一起榨汁，当前在天猫旗舰店有售卖，价格为280ml*8瓶/75元。

　　在202 3年3月召开的重整后的首轮经销商大会上，汇源果汁董事长鞠新艳透露，2023年前两月北京汇源销售额近8亿元，同比增长20%，利润总额近1亿元，同比增长86%，其中100%纯果汁业务增长52%。

　　业内人士认为，汇源作为老牌饮料，有一定品牌实力，但当前在饮料市场激烈竞争之下，汇源能否持续实现业绩增长，恢复盈利能力，还有待进一步观望。