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　　本周三大指数，沪指涨0.37%，深成指涨0.56%，创业板指涨2.49%。A股后市怎么走？看看机构怎么说。

　　市场拐点的三大类信号仍在陆续验证，政策方面，三中全会改革类政策信号已明确，提振市场中长期风险偏好，短期稳内需与稳房价的政策有望在月末政治局会议明确，市场流动性也已经在逐步改善；外部方面，美国大选局势逐渐明朗，特朗普胜选的概率相对较高，国内自主可控和提振内需的政策预期不断增强；价格方面，内需不足约束下信号仍需观察，随着三大信号继续逐步验证，当前市场流动性拐点已现，三季度有望进一步迎来市场拐点，红利策略将持续分化，待市场拐点出现后再转向绩优成长。

　　对于本次二十届三中全会，我们建议重点关注：1）新质生产力：新质生产力是高质量发展的内在要求和重要着力点，本次三中全会对其进行重点着墨，并 提到“促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚”。2）财税体制改革：本次发布会对财税体制改革如何改进行了进一步的透露，重点在于呵护地方财力，有利于缓解当前土地出让金向上弹性较弱背景下的地方财政压力。3）国企改革：本次全会提到要“推动国有资本和国有企业做强做优做大”。此外，一些新提法，如“国家宏观资产负债表管理，优化各类存量结构调整”等也建议进一步关注在后续《决定》中的进一步阐述，或将涉及更大范围的政策设计，或对国家经济资源配置产生深远影响，建议持续关注。

　　国产操作系统在高可靠等方面也取得了重要成果。以华为鸿蒙OS 为例，鸿蒙内核无Root 权限，从源头提升了系统安全性。

　　“大力发展新质生产力”是当前政策的重点方向，而科技创新是发展新质生产力的核心要素。我们认为未来政策对于科技创新的支持力度将持续上升，其中将包括体制机制改革，资本市场改革，以及产业政策加持等。科技创新政策加码或将有效加速我国自主科技发展进程，对发展新质生产力以及保证我国供应链安全均有重大的战略意义。

　　首批沙特ETF 上市引发市场投资热情。上市首日，两只沙特ETF 皆以10%的价格涨幅、合计近50 亿成交额、超过300%的换手率收盘。

　　ETF 规模稳步增长，中央汇金持续增持。今年以来市场持续震荡，而ETF 规模依然稳步向前，成为权益投资发展的新引擎，全部上市ETF 规模达2.67 万亿元。根据定期报告，中央汇金继今年一季度大举增持头部宽基ETF 之后，二季度再度出手增持。

责任编辑：王若云