来源  Gangtise投研

　　—— 业绩|订单（27家）——

　　【固生堂】管理层表示，2024年会保持更加积极的扩张步伐，计划新开10~15家门店，新进入3~5个城市。中医药创新方面，预计2024年将新增10个左右的院内制剂备案。目标2024年收入增长30%，利润增长35%，收入的增长主要来源于门诊量的增长，2024Q1门诊量同比增长超过40%。

　　【达势股份】分析师预计，2024~2025年公司收入端增速在31%左右。2023年公司店面新进入13个城市，门店总数增速约31%。公司2024年计划新开店240家，且在武汉和北部地区有新建和升级搬迁中央厨房的需求。

　　【美的置业】管理层透露，公司2024年建安支出工程款预计占到整个回款的45%左右，运营支出占20%，利息占3%，公司拿地投资空间还是比较足的。经过内部测算，在1~2月行情良好的情况下，30亿元的销售额足以支撑公司当前的情况。

　　【新城悦服务】管理层透露，2024年公司项目拓展以新盘为主，在深耕的15个城市和重点的35个城市进行二手盘的外拓，公司争取今年实现利润两位数增长，物业服务收入预计实现10%左右的增长。

　　【中国东方教育】管理层表示，2023年公司的欧曼谛时尚美业学校发展比较健康，市场需求超出预期，成都的第一所学校已开始盈利，长沙、济南的学校现金流基本持平，预计2024年2所学校有望盈利，增长符合公司预期。预计2025年学校总数是10个，未来2~3年公司的开校步伐将更加稳健。

　　—— 销量|产能（26家）——

　　【环球新材国际】管理层称，2023年公司收入和利润低于预期的主要原因为财务费用的增加和产能未达预期状态。二期3万吨珠光材料项目处于产能提升阶段 ，预计全年产量为6000~8000吨，2026年达产。另外，目前合成云母产能为1.2万吨，开工率约9

　　【康耐特光学】管理层表示，公司2023年标准化镜片年产量约8500万至8700万副，同比增长约9.3%；销量接近8000万副，同比增长约5%；定制化镜片年产量约300万副，销量与产量一致，不储备库存。公司预计2024年定制镜片销量的增长率为30%，标准化镜片销量的增长率为15%~20%。

　　—— 价格|产品（9家）——

　　【心动公司】管理层表示，2024年1月公司已在港澳台地区上线《铃兰之剑》，初期表现超预期，计划于5月中旬上线国服。2024H1公司将以《出发吧麦芬》国服上线为重点；《心动小镇》预计于4、5月开启测试，Q2末或Q3初开始商业化；《伊瑟·重启日》预计于H1开启玩家内测，H2可能正式上线。公司目前在买量决策上保持谨慎态度，所有游戏的买量都基于正向ROI的前提。

　　【人福药业】管理层称，目前公司在研项目有557个。其中，1类创新药有33个，2类创新药有18个。重组质粒-肝细胞生长因子已经完成临床试验，统计的数据还是很好的，预计2024年可以申报。此外，未来口服麻醉药增长空间较大，主要用于癌痛患者缓解疼痛。

　　——制造|科技（5个）——

　　【取向硅钢】专家透露，2024年到2025年取向硅钢行业的新增产能较少，国内2024年只有6月份后的8万吨产能线投产，预计今年能贡献2-3万吨产量；2025年，国内只有8万吨产能投产；国外近两年无新增产能计划。但在2026年，国内将新增38万吨产。目前宝钢和首钢已经开始对一般牌号的取向硅钢提价200元，高牌号提价500元。

　　【光伏】专家透露，目前美国本土的组件产能已经接近45GW，因此即使2024年下半年东南亚光伏关税豁免取消，上半年美国也不会大幅进口组件。欧洲方面，目前需求持续增长，库存去化顺利，预计4月和5月出口加速。除欧洲外，今年出口增速最快的地方预计是印度和巴西。

　　【Kimi】专家表示，Kimi采用API的方式计价是基于原Token，而非无损压缩后的。参考OpenAI发布API后，主站付费率迅速提升，预计Kimi采用API盈利模式后，利润空间相对较大。分析一个长PDF文件（如茅台2022年报告）Kimi大约需要消耗8万Token，费用约为1元，而GPT-4则需消耗近9万的Token，价格更高。

　　【游戏】分析师表示，2024年2月中国自研游戏在海外市场的销售收入环比增长3%，同比增长8%。2月全球手游流水排行榜TOP100中有37个中国厂商入围，国产手游发行商收入占比近40%。预计2024年游戏板块增速为10%，多家头部企业进入新产品周期。

　　【自动驾驶】专家称，车路协同相关投资包括车端设备投资、路端设备投资和云端设备投资。其中，车端设备投资的价值量占比为20%，路端投资占比为50%，云端投资占比为30%。车端设备核心投资方向之一是车载单元（OBU）。2023年OBU在新车的渗透率为1~2%。未来2~3年内，预计OBU的渗透率会快速提升至10%左右。

　　—— 消费|医健（3家）——

　　【中药饮片】从业人员表示，今年以来，随着国家对中药饮片质量的进一步收紧以及抽检，一些主要品类的价格呈现稳中有升的趋势。判断2024年中药饮片价格整体将保持平稳，可能会稳中带升，但增长幅度肯定小于2023年。

　　【AI制药】高质量数据的缺乏是当前AI制药面临的主要挑战。专家表示，CRO公司在建立AI模型方面并不具有数据优势，因为它们并不真正拥有数据，只是在提供服务时接触到部分数据，这些分散的数据无法用于构建AI模型，真正的数据掌握在药企手中。

　　【酒店】专家称，2024年清明假期五星级酒店的预定量较2023年同期增长25.4%，较2019年同期增长了0.3%，目前五星级酒店的平均价格在914元左右；四星级酒店和三星级酒店的预定量较2023年同期增长45%左右，较2019年同期增长了0.1%。

　　—— 材料|能源（1家）——

　　【铝】专家透露，目前铝锭的库存约为86.9万吨，比往年同期少了接近30%，未来去库速度可能加快，尤其在4-5月份，库存高点会比往年少30~40%。同时，从国外进口的铝价格持续上涨，目前已经超过国内铝价，预计国内铝价上涨空间增大，预期铝价可能尝试达到25000元/吨，年内上半年高点可能接近21000元/吨。预计铝厂2024Q2的利润为2500~3000元/吨。

　　我们不仅要预测市场的走势，而且要对自己的情绪和行为负责。

　　——迈克尔·莫布森

责任编辑：王其霖