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投资要点：

市场表现：

光伏板块

（1）融资端良性边际改善，行业秩序有望良性发展

（2）硅料价格继续上升，组件价格维稳

建议关注：

风电板块

大宗商品价格走势分化，国内海风发展利好不断

　　9月25日至10月8日，陆上风电机组整体招标约4670.8MW，开标约1872.8MW，海上风电招标900MW，为

国家电力投资集团

　　广西钦州EPC项目。中标价格方面，陆风含塔筒中标均价2131.4元/kW，不含塔筒中标均价1610.5元/kW，陆风中标均价连续第三周呈现回暖态势。截至9月28日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为15166.67元/吨、3802元/吨、3734元/吨，周环比分别为-1.94%、-1.81%、-1.12%。

　　9月25日，欧盟更新后的可再生能源指令(RED)设定了欧盟清洁能源使用的目标，更新后的清洁能源使用目标有望在2030年底前使欧盟国家风电和光伏装机容量提高两倍。RED的更新主要基于欧洲议会于9月12日通过决议，将2030年欧盟国家的可再生能源目标从32%提升为42.5%，并力争向45%靠拢。从需求端来看，装机容量的提升将带动产业链各环节的需求上升；从建设周期来看，零部件环节将率先受益；从供给端来看，今年以来塔筒、导管架、电缆等多家公司中标海外项目，产品质量已经得到海外市场的认可，叠加国内各大厂商正在积极扩产，供给量充足的情况下有望占据更多海外市场份额，相关龙头公司出口规模有望进一步扩大。

　　建议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，蓬莱基地排产饱满，已成功中标英国项目且欧洲反倾销税行业最低，有望受益于海外海上风电高速发展，维持业绩高增长。泰胜风能：公司为塔筒/桩基、导管架领先企业，在手订单充沛。新建扬州基地处于产能爬坡阶段，且码头资源丰富，海外需求高增有望为公司打开新的盈利空间。

　　风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。