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　　来源： 国际金融报 

　　原创 朱灯花

　　今年以来，A股市场持续震荡，IPO节奏放缓，券商一季度投行、自营业务同比“双跌”，开局惨淡。

　　自营、投行“双杀”

　　51家券商概念上市机构今年一季度业绩报告全部出炉。其中，营收同比下滑的有42家，天风证券等8家机构下滑幅度超过40%；归母净利润同比下滑的有44家，国联证券等20家机构下滑幅度超过40%。

　　有分析人士对《国际金融报》记者指出，投行、自营业务下滑是券商今年一季度整体业绩暗淡的主要原因。投行业务方面，受去年下半年以来IPO节奏放缓影响 ，券商投行业务明显收缩，业绩显著下滑，该态势一直延续至今。对比去年一季度，投行净收入普遍下滑。

　　头部券商普跌

　　中小券商分化

　　中小券商表现分化，有些同比大降，有些则逆市大增。

　　锦龙股份、天风证券、国联证券营收排名垫底，下滑幅度均超过70%，归母净利润同比大降。其中，锦龙股份亏损同比扩大，国联证券、天风证券归母净利润由去年同期的盈利转为亏损。投资收益减少是这三家机构业绩下滑的主因之一。天风证券也表示，主要系本期投资收益和手续费及佣金净收入减少所致。

　　记者了解到，锦龙股份持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份，主要依托二者开展证券业务。受市场下行影响，近年来锦龙股份经营业绩下滑并出现亏损。对于今年营收下滑表现，该机构解释称主要是公允价值变动收益及投资收益下降所致，其投资收益下滑近39%，主要是东莞证券净利润减少所致。为了降低负债率，优化财务结构，锦龙股份拟转让所持有的东莞证券股份。

　　与锦龙股份卖资产路径不同，国联证券正吸并民生证券，当前已进入实质性阶段。对于今年一季度业绩表现不佳，国联证券解释称主要是一季度国内证券市场指数和交投活跃度表现不佳，投资者风险偏好下行，受证券市场波动影响，权益类投资业务盈利下滑。证券市场波动导致金融工具处置收益减少，其一季度投资收益亏损8.68亿元，同比剧降约246%。

　　此外，东兴证券的表现备受关注。近年来，在注册制改革下，该机构投行业务发展迅速，但保荐项目涉嫌造假被调查，被监管层指出要提高执业质量。2023年，受IPO节奏放缓等因素影响，东兴证券投行业务净收入同比下滑49%。而在今年一季度中，东兴证券营收同比大增113%至19.8亿元，归母净利润同比增加64%至3.6亿元，其中投行净收入同比增长32%至1.16亿元，自营业务净收入同比增长136%至5.54亿元。

责任编辑：杨红卜