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实习记者｜王颖

记者｜张一诺

7月15至18日，三中全会在北京召开，会议审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》），其中和资本市场改革相关的共有10条举措。

如何理解《决定》中提及的多项改革措施？政策红利加码下，未来哪些重点领域将优先受益？日前，创金合信 基金首席经济学家魏凤春做客界面新闻直播间，表达了他的看法与建议。

魏凤春首先高度评价了此次三中全会，他表示，历届三中全会都保证了经济的平稳发展，同时对于产业发展的结构特征提供了制度的保证，这是系统性收益的来源，是确定的制度红利，是投资者最看重的价值投资的蓝海。同时，又在很大程度上界定了投资布局的边界，是对投资风险和收益最大的刻画。

“本届三中全会着重提到了‘改革’，包括完善市场经济体制、促进科技创新、深化供给侧结构性改革，以及推动区域协调发展等。这次改革的核心内容，全面系统的改革，保证了经济的平稳发展，同时对于高质量发展的结构特征提供了制度的保证。”魏凤春表示。

作为资本市场高度关注的重磅会议，魏凤春表示，《决定》有六个方面值得重点关注。第一，强调了资本市场的重要性，体现了我国对资本市场高质量发展的高度重视，为未来资本市场改革指明了方向，利好资本市场中长期发展；第二，服务新质生产力发展，完善基础制度和健全投资融资功能，大幅提升全要素生产率，为资本市场带来新的增长点；第三，促进经济健康发展，助力实体经济发展，满足居民财富管理需求；第四，夯实稳定发展根基：提出防风险、强监管，增强投资者信心，降低整体经济系统的风险；第五，协调投资和融资功能，提升市场内生稳定性；第六，扩大对外开放，提升国际竞争力和影响力。

继今年“两会”后，“新质生产力”再次被重点提及。资本市场如何因地制宜地服务新质生产力的发展？魏凤春建议，要加强对新质生产力企业的支持，推动科技创新板等板块建设，促进风险投资和私募股权市场发展， 加强与产业政策的协同，建立多元化的投资产品体系， 培养专业投资人才，同时也要完善信息披露制度，以便于投资者准确评估。

此外，《决定》中还明确提到了“支持长期资金入市”，魏凤春建议，不同类型的长期资金具有不同的特点和投资需求，因此在引导和推进长期资金入市时，需要根据具体情况采取相应的措施。同时，还需要加强市场监管，防范风险，保护投资者合法权益。

在政策红利的加码之下，哪些重点领域将会成为投资者们关注的新重点？红利板块能否继续走高？魏凤春表示，投资者应该转变投资理念。在经济增长范式、结构保持不变的时期，经济增长、企业发展，都遵循特定的荣衰规律，在以技术革命为主线的“大变革”时代，使一切旧的范式都失效了。投资者要警惕“均值回归”理论，以及价值投资者对于这套理论的执迷。均值回归失效的根本原因在于，技术革命会使得代表旧经济秩序的企业破产、消亡。

魏凤春强调，三中全会释放了改革信号，将带来宏观经济和投资环境的革新与变化。例如，国家创新体系整体效能的提升将促进科技创新和产业升级，投资者可以关注科技领域的投资机会，如人工智能、区块链、生物技术等。同时，投资者也可以关注传统产业升级改造所带来的投资机会，重点关注高端制造业、信息技术、生物医药等领域的龙头企业。

7月以来，市场交易量较为低迷，三中全会能否成为市场的拐点？“目前来看，市场尚未意识到重大的战略部性布局已经来临。重点领域的建设与发展是一个长期的过程，投资者应该具备长期投资的视角，关注那些具有长期发展潜力的企业和行业。”魏凤春表示，耐心资本将成为新时代诠释价值投资的主力军。