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　　来源：芝商所CMEGroup

　　国际原油市场走势回顾

　　本周原油期货市场回顾

　　本周（8.1-8.7），原油整体呈现先抑后扬的走势，周均价环比下跌。

　　周内，经济面的利空压力加重导致油价下跌。近期发布的美国非农就业数据显示，失业率以及PMI数据均不及预期，投资者对美国经济前景不佳的担忧进一步升温，美国供应管理协会数据显示，美国7月制造业采购经理人指数（PMI）下降1.7个百分点至46.8%，为2023年11月以来最低，美国劳工部数据显示，美国7月非农就业岗位增加11.4万个，低于市场预期的17.5万个，7月失业率增长0.2个百分点至4.3%，创近三年来新高。此外，受经济数据不佳的影响，全球股市普遍下跌，市场避险情绪升温，作为风险资产的原油期货下行压力也进一步加重。

　　但另一方面，周内后期，美国原油库存的减少对油价起到支撑作用。美国能源信息署数据显示，截止2024年8月2日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量较一周前减少299.2万桶至8.05154亿桶，美国商业原油库存量较一周前减少372.8万桶至4.29321亿桶。

　　本周原油现货市场回顾

　　本周，国际原油现货均价环比下跌。中东原油市场，沙特对亚洲市场上调了其9月份原油官方售价，为三个月来首次，但对其他地区则下调了其9月份原油官方售价。沙特阿美石油公司将9月份销往亚洲市场的原油官方售价上调了0.10-0.20美元/桶，其中阿拉伯轻质原油的官方售价上涨0.20美元/桶为阿曼/迪拜均价升水2.00美元/桶，达到两个月高点，但涨幅不及市场预期。与此同时，沙特阿美石油公司对美国市场下调了其9月份所有原油的官方售价0.75美元/桶，其中阿拉伯轻质原油的官方售价跌至ASCI升水4.10美元/桶。

　　另外，沙特阿美石油公司将9月份销往西北欧和地中海的所有原油的官方售价都下调了2.75美元/桶，其中阿拉伯轻质原油的官方售价分别为ICE布伦特升水1.25美元/桶和ICE布伦特升水1.15美元/桶。此外，在沙特本周初对亚洲市场上调了9月份原油官方售价后，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）也上调其9月份原油官方售价。阿布扎比国家石油公司将9月份穆尔班原油的官方售价上调至83.80美元/桶，同时将9月份上扎库姆原油的官方售价定为高于穆尔班原油官价0.05美元/桶。卡塔尔和伊拉克原油的官方售价将很快公布，且预计9月至10月装中东原油的装船计划将于下周初公布。亚太原油市场方面，越南PV OIL公司发布标书出售两船各30万桶分别于9月29-10月3日和10月22-26日装ChimSao原油船货，该标书将于8月12日截标。

　　原油期货市场影响因素分析

　　供需因素

　　本周，供应方面，由于俄罗斯国内炼油开工率反弹至六个月高位，该国海运原油出货量目前已降至1月份以来的最低水平，并且很可能至少持续到8月底。有机构预测，俄罗斯7月和8月的海运原油流量将保持在每天270万桶左右，但9月将小幅反弹至每天290万桶，届时俄罗斯炼油厂预计将开始传统的秋季维护。由于乌克兰无人机反复袭击扰乱了国内炼油厂，4月和5月的出口量从每天360万桶降至370万桶，降幅相当可观。

　　需求方面，全球石油需求的复苏路径仍然不明朗，经济复苏的不平衡可能会继续影响需求前景。市场需要密切关注全球经济指标和能源消费趋势，以更好地预测需求的变化。随着经济增长疲软导致燃料需求下降，今年中国的石油进口量和炼油厂开工率均呈低于2023年的趋势。有机构认为，虽然中国的经济数据依然令人失望，但正开始看到更大幅度的全球石油库存下滑，这表明供应增长滞后于需求增长。

　　*美国库存变化和基金持仓情况，可订阅完整周报查看。

　　原油期货市场走势行情

　　下周市场展望

　　技术图上，WTI原油期货价格在当周先抑后扬。当周提振油价的主要因素：一是中东紧张局势延续；二是Sharara油田生产遭遇不可抗力；三是EIA原油库存降幅超预期。当周打压油价的主要因素：一是美元汇率反弹；二是全球股市遭遇抛售；三是担心美国经济可能濒临衰退；四是美联储连续第八次维持利率不变。截至7日，WTI报收75.23美元/桶，环比下跌2.68美元/桶或-3.44%；截至7日当周，WTI的周均价为74.24美元/桶，环比下跌2.54美元/桶或-3.31%。从技术形态上来看，油价走势看跌。

　　经济方面，周内美国方面，美国服务提供商新业务指数改善至一年来最高水平。报告显示在经济继续增长的同时，企业转嫁成本上升的能力有限。包括运输成本上涨和工资增长在内的投入价格综合指标攀升。即便如此，产出价格涨幅仍放缓至六个月低点。从产值角度来看，增长已经变得令人担忧，服务业进一步走强的同时，制造业却重陷萎缩。PMI初值数据意味着第三季度初的理想情境，经济以稳健步伐增长的同时通胀缓和。

　　本周，1日，OPEC+在监测会议上暗示石油供应保持不变，维持下个季度开始恢复早前暂停产量的暂定计划。石油输出国组织及其盟友已同意，从10月开始逐步恢复为提振油价而于2022年末暂停的产量。第四季度日产量将增加约54万桶。

　　沙特阿美将9月份面向亚洲客户的阿拉伯轻质原油官方每桶售价提高了20美分，具体为阿曼-迪拜地区基准价格+2美元，不过这低于交易商和炼油商所预测的50美分涨幅。对欧洲的阿拉伯轻质原油价格下调了2.75美元，这是自新冠疫情最严重时期以来的最大降幅。

　　金联创预计下周（8.8-8.14），来自全球经济前景与原油需求预期的压力，持续打压原油市场。虽然中东地缘政治局势依旧紧张，但由于尚未波及到产油国，因此对于油市的提振作用有限。接下来需要关注伊朗与以 色列的关系是否会恶化，一旦伊朗加入战局，或将提振油市，反之则难以阻止油市的疲软步伐。

责任编辑：赵思远