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　　每经记者 任飞    每经编辑 肖芮冬    

　　他本人也在季报中表示，季内适当增加了军工及半导体设备的配置，但对于新能源产业链相关的配置还基本维持着原有水平。不过，他也谈及目前光伏行业内部竞争加剧导致的一些问题，龙头公司估值承压，影响了板块表现。

　　新能源重仓股调仓有限，增加军工及半导体设备配置

　　7月18日，广发基金刘格菘旗下6只在管基金二季报披露，这位长期深耕新能源产业投资的知名经理，尤其在光伏产业布局较深，而此类资产的股价及估值变化也让外界对此类资产心存疑虑。

　　不过，刘格菘的季报信息显示，他依然没有放弃对新能源产业特别是光伏产业的投资，但也要看到，今年二季度内，他的持仓对于军工及半导体设备的关注更多，不少品种都在逆势加仓。

　　具体看来，除广发小盘成长外，其余五只基金在二季度末的重仓股统计中，阳光电源持股数量均较一季度末有明显提升，普遍增仓幅度在20%以上；而福斯特这家从事光伏封装材料研发的公司，被广发创新升级配置达到1114.46万股，较一季度末增加40%；还有广发小盘成长重仓的德业股份，也在二季度末持股数量大增，较一季度末增加40%。

　　不过，刘格菘二季度继续在调整仓位向半导体设备过渡，虽然后者所占市值体量在各只基金的净值规模占比中依然较低，但连续多个季度向半导体设备加仓，或也体现出他对科技线投资的另一重考量。

　　谈及光伏产业内部竞争加剧，龙头公司估值承压明显

　　对于现状的思考，刘格菘谈及新能源产业特别是光伏产业的行业竞争格局惨烈，这使得头部公司的估值承压明显，而他目前的持仓依然是重点布局在这些方向上，组合净值的提振需求非常迫切。

　　今年二季度报 告显示，他所管理的6只基金所有份额季度内净值增长率均告负，广发创新升级混合二季度的净值增长率更是跌超10.69%。此外，刘格菘旗下多只基金均在二季度出现净赎回现象，其在管规模也因此再受影响。

　　由于对光伏产业的配置较重，目前行业的发展生态也备受考验。他在季报中指出，在需求依然保持较高增长的情况下，2023年四季度到2024年上半年，光伏组件招标价格持续下行，下行幅度超出市场预期，导致一季度很多公司出现了明显亏损。

　　刘格菘坦言，龙头公司估值阶段性承压，影响了板块表现。

　　Wind统计显示，今年二季度，阳光电源股价跌幅达15.74%，几乎抹掉了所有一季度的涨幅；福斯特股价也在二季度出现下跌，跌幅达到26.71%。尽管部分个股股价在二季度有所表现，像德业股份二季度涨幅达到18.09%，但毕竟配置数量有限，对于基金的业绩贡献十分有限。

　　不过，刘格菘表示，从研发储备、上下游供应链配套优势角度看，中国制造业的长期比较优势依然突出，短期失衡问题解决后，很多行业将会更加稳步、健康、有序地发展。当前，全球比较优势制造业的估值处于历史较低分位，随着未来行业重新进入良性发展阶段，对该行业的市场表现抱有信心。

　　广发行业严选三年二季报重仓股

　　图片来源：Wind，下同

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责任编辑：何俊熹