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　　长期看将受惠于人民币升值以及海外降息。

　　自5月29日见顶后，港股红利ETF（159691）等产品也一度累计回调近20%，A股相关高股息概念情况类似，资源股调整幅度较大。

　　业内人士认为，资源股的调整主要是因为全球经济衰退预期下，跟随外盘调整的幅度会比较大。不过，从长期来看，人民币重新走强，美元走弱是大趋势，全球央行降息也有利于商品价格以及相关高股息个股表现。另外，其他行业高股息个股也值得留意，预期会有更好的成长性。

　　衰退预期引发调整

　　博大资本国际行政总裁温天纳向第一财经记者表示，全球市场调整以及各国央行下调利率，投资者从避险角度出发抛售股票，当市场震荡的时候，一些商品能源个股同样跟随出现了一定调整。

　　市场担忧海外市场的调整会不会对A股造成负面拖累，对此江海证券分析师屈雄峰认为，整体影响有限。

　　在他看来，影响当前市场最主要的因素为市场对国内经济复苏的预期。“考虑到政策的持续发力，比如7月22日央行的降 息、7月25日发改委等部门发布统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，支持大规模设备更新和消费品以旧换新的政策，对接下来的市场保持相对乐观的态度。”他分析认为，美联储降息的预期进一步增强，同样有利于国内无风险利率的下行，进而增强高股息驱动红利投资逻辑。尽管相对交易风格表现较弱，但中期看无风险利率下行的趋势并没改变，高股息驱动的红利投资逻辑没有改变，调整过后将带来更好的投资价值。

　　“红利（高股息）见顶的条件当前并不完全具备，但交易拥挤度偏高。”华金证券策略分析师邓利军表示，A股短期反弹未完，但仍是震荡市，红利行业依然值得配置：一是经济和盈利预期偏弱时低估值红利占优，历史经验上在盈利修复强度和股市均偏弱时高股息相对占优，当下来看经济与股市均处于弱修复，同时地产和长债收益率下行导致资产荒背景下，大资金可能加大对低估值稳定类的高股息资产配置比例。

　　人民币走强带来布局机会

　　温天纳表示，当美元出现调整，人民币持续走强，上述资源股依然有一定的配置价值。

　　广东桓睿天泽基金经理莫小城向第一财经记者表示，继续看好2024年市场，目前价值投资依然比较难，对高股息股票，投资者要有一定的甄别，某些股息率很高，但缺乏成长性。“比如银行，过去多年有较高利润，在利率下降环境下收益并不理想。”他表示，目前来看，美元升值已经接近尾声，长期来看美元会走弱，人民币长期升值，甚至可能在未来几年突破历史新高，大宗商品也长期上涨，资源股经过回调后长期值得布局。其他行业方面，应该更看好高股息又有成长性的，比如部分医药行业的个股。

责任编辑：刘万里 SF014