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　　来源：香港远东FE062

每日交易提醒

　　展望本交易日重点关注美国初请失业金人数变动，留意欧洲央行利率决议、美国7月费城联储制造业指数，留意地缘局势和美国大选相关消息。相对而言，本周美联储官员继续发表鸽派讲话，最新的美国房地产数据也表现不佳，美联储褐皮书显示企业预计未来增长将放缓，劳动力市场继续疲软，美元指数跌创近四个月新低，美债收益率持续走弱，这些都限制了金价短线回调空间，并有望给金价进一步冲高提供机会。

　　市场重大事件盘点

　　据悉美联储决策者周三表示，鉴于通胀轨迹有所改善，劳动力市场更加平衡，美联储“更接近”降息。美联储理事沃勒和纽约联储主席威廉姆斯都指出，距离放松货币政策越来越近，沃勒在堪萨斯城联储的演讲中强调了这一点，威廉姆斯在接受采访时也表达了这一观点。另外，里奇蒙联储主席巴尔金表示，他对通胀下降范围开始扩大感到 “非常受鼓舞”。他对马里兰州的一个商业团体说：“我希望看到这种情况继续下去。”包括美联储主席鲍威尔在内的联储决策者本周纷纷发表评论，指出他们对去年开始的通胀放缓趋势正在持续的信心增强，尽管今年早些时候通胀出现了短暂的回升。美联储决策者表示，价格压力似乎正在全面缓解，商品价格下降，住房成本上涨幅度放缓，工资增长更加温和，服务业的价格上涨也出现了期待已久的缓解。

　　此外，美国经济活动在5月底至7月初以轻微至温和的速度扩张，企业预计未来增长将放缓，它们还报告就业市场有继续疲软的迹象，这与美联储的口风转变相一致。联储最近更密切地评估劳动力需求放缓程度，以确保在降息前不会等待太久。美联储对经济健康状况的最新评估还显示，通胀压力小幅上升，大多数美联储地区报告投入成本开始企稳。美联储在公布的调查报告中称，“在本报告周期内，大多数地区的经济活动保持了轻微至温和的增长速度，”美联储在7月8日之前对12个地区的企业联系人进行了调查。调查指出，虽然美联储有七个地区报告称经济活动出现一定程度的增长，但有五个地区的经济活动持平或下降，比上一个报告期多出三个地区，企业预测前景黯淡。

　　另外美国6月独户住宅开工率降至八个月新低，因抵押贷款利率上升，这表明住房市场很可能会拖累第二季度经济增长。美国商务部周三发布的报告还显示，6月独户住宅建筑许可降至一年新低，这表明，即便美联储如期在9月降息，预期会出现的建筑活动反弹的力度也可能会因此受到抑制。尽管如此，二手房供应短缺仍然为新屋建设提供支撑。供应短缺使房价居高不下，再加上借贷成本上升，使得长期以来被视为美国梦的购房梦对很多人而言变得遥不可及。“美国没有建造足够的独户住宅来缓解可负担住房短缺的问题，这必将进一步吹大房价泡沫，使购买新房的成本变得更加难以承受，”FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey说。美国商务部统计局称，在住宅建设中占比较大比重的独户住宅开工6月环比下降2.2%，经季节性调整后年率为98万套，为去年10月以来的最低水平。

　　值得注意的是，欧洲央行周四几乎笃定将维持利率不变，且将暗示下一步行动仍将是降息，尽管这一指引料将含糊不清并带有条件。欧洲央行上个月将利率从纪录高位下调，此举在市场普遍预期之中，但部分欧洲央行决策者认为此举过于仓促。由于欧元区内通胀和工资增长仍然居高不下，预计欧洲央行对后续行动将更加谨慎。欧洲央行行长拉加德将在这次会议上试图取得平衡，虽然认为物价压力正在如预期般下降，但风险依然存在，因此还需要先见到更多数据，决策官员才会再次扣动降息扳机。由于拉加德在会议召开前的几周已经发出了这一信息，外界关注焦点已经转移到 9 月会议，这表明周四的政策会议可能是自新冠疫情之前以来最不复杂的一次。

　　据悉虽然黄金价格较历史新高下滑，但是仍处于历史高位。High Ridge Futures另类投资和交易主管David Meger表示：“我们预计美联储降息将越来越近，并且我们已经看到收益率在预期下继续缓慢走低，再加上美元走弱，这是支撑金价的主要因素。”

　　另外摩根大通 （JP Morgan） 大宗商品策略师表示，黄金已经与利率前景和实际收益率脱钩，尽管价格已经大幅上涨，但黄金的结构性牛市理由仍然完好无损。摩根大通基础和贵金属策略主管GregoryShearer表示：“黄金的复苏比预期来得早，因为它与实际收益率进一步脱钩。”“自2022年第四季度以来，我们一直结构性看涨黄金，随着4月份金价飙升至2，400美元以上，反弹来得早，而且幅度远超预期。这尤其令人惊讶，因为它恰逢美联储降息被定价，美国实际收益率因美国劳动力和通胀数据走强而走高。”“未来几个季度，金价走势仍偏向走高，预测2024年第四季度平均价格为2500美元/盎司，2025年为2600美元/盎司，风险仍倾向于提前超过这一水平。”

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责任编辑：戴明 SF006