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　　营收和利润的持 续增长，给贵州茅台积累了充沛的现金流。据半年报显示，贵州茅台经营活动产生的现金流量净额为366.22亿元，同比增长20.52%；此外，现金及现金等价物余额达到1452.67亿元，是A股当之无愧的现金奶牛。

　　千亿现金在手，与充沛的现金流量加持，成为茅台对抗风险的“冬储粮”。在经济增长有所放缓的大背景下，叠加白酒行业深度转型期，贵州茅台在超千亿的体量上保持双位数增长，让业界看到了茅台穿越周期的潜力。

　　现金流量是反映公司盈利能力、经营状况和财务健康状况的重要指标。与去年同期相比，贵州茅台生产经营活动产生的现金流实现稳定增长，从侧面说明公司流动性良好、盈利能力强。

　　对市场而言，现金流的稳定增长增强了投资者的信心，稳定且强劲的现金流表明公司有能力实现持续盈利，并有足够的资源回馈股东。

　　稳健强大的盈利能力、现金流充沛成为股东分红的稳定来源。据统计，自上市以来，贵州茅台以“大手笔”的真金白银回馈投资者。仅2022年以来，贵州茅台已累计分红1500.88亿元，占上市以来分红总金额2714.41亿元的55.29%。

　　随着经营生产活动产生的现金流不断增加，企业也将有更多的资金用于回报股东，提振市场信心。就在8月8日晚间，贵州茅台同步公告了《2024-2026年度现金分红回报规划》：2024年至2026年度，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分红。以此推测，今年下半年茅台还将再度实施分红。

　　业内看来，在持续保障投资者回报的同时，充沛的现金流也为贵州茅台积累了千亿现金，这将有利于企业的持续运营能力和抗风险能力提升。充足的现金储备使贵州茅台可以为企业穿越行业周期，乃至更长期的健康发展，提供稳定的资金来源。

责任编辑：梁斌 SF055