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　　来源：资事 堂   

　　2023年12月18日，上证指数收盘于2930点。此时，大盘已连续九天胶着于此境地。

　　更引人关注的是，随着股指的震荡，越来越多的渠道开始期待主动权益以外的产品。它们包括：

　　指数产品；量化产品；固收产品；固收+产品；海外产品等。

　　而这些产品能否真正拨开市场的云雾，助推行业找到增长的动力，尚待观察。

　　附图：近3年上证指数走势

　　但无论如何，2023年末的公募机构，心境与以往大不相同。

　　01

　　强化固收

　　在权益市场没有持续性机会的时候，业界的第一反应，往往是固收市场。

　　今年也是如此。

　　很明显的，不少公募机构开始增加固收的配置力量。

　　中欧基金年内引入了业内“固收投资大佬”邵凯，以及诸多“骨干”强将，这是本年度公募固收市场最夺人眼球的团队之一。

　　嘉实基金亦拿出来亮眼业绩。统计显示，嘉实基金近两年的债券型基金规模增量，超过1677亿元（规模均以2021年3季报和2023年3季报统计数据对比，数据来源：wind，下同）。

　　嘉实有着业内可能高度重视债券业务的管理团队。最新基金招募说明书显示，嘉实债券投资决策委员会的成员包括：公司总经理兼大固收投研板块CIO经雷，多策略（Total  Return Strategy）CIO韩同利，投资总监（固收+）胡永青，投资总监（纯债）赵国英，策略投资总监李曈、王亚洲、林洪钧、李卓锴。

　　这样的人员配置当然表示了公司对这块业务的重视程度。

　　02

　　强化多资产

　　固收以外，还有基金公司把眼光瞄准更多方向。

　　招商基金的投资决策委员会，近年人选的变化就很“有趣”。

　　2021年7月的基金招募说明书显示，招商基金当时的投决会包括，王小青、杨渺、裴晓辉、王景、朱红裕、贾成东和马龙。

　　2023年11月的一份招募说明书显示，招商基金的投资决策委员会包括，徐勇、杨渺、裴晓辉、王景、朱红裕、于立勇、马龙。

　　王小青和徐勇的替换，属于公司总经理人选的变更，可以理解。

　　但另一处，贾成东的离任和于立勇的入选则富有意味。

　　把于立勇选入投决会，显示了公司层面对这块业务的忠实。

　　重视多资产业务，连外资公募也有显现。

　　以摩根士丹利基金管理（中国）有限公司为例，2022年1月的一份招募说明书显示，公司投决会包括主任委员何晓春，副主任委员李轶，委员王大鹏、余斌、李功舜。

　　而2023年10月的一份招募说明书显示，公司投决会包括主任委员何晓春，副主任委员施同亮，委员王大鹏、余斌、李功舜、洪天阳。

　　其中，新增的洪天阳为多资产投资部总监、基金经理、FOF基金经理。

　　以多资产来解题2024，或许也是一个思路。

　　03

　　逆势布局指数基金

　　当然，还有些机构是会继续布局权益的。逆势布局虽然困难，但也不啻为一个解题思路。

　　而解开权益业务的“钥匙”，或许掌握在指数基金手里。

　　如果以基金公司的非货规模占全市场的非货规模来算“市占率”，华夏基金、华泰柏瑞基金的份额占比，提升得比嘉实基金还要多。

　　而华夏基金、华泰柏瑞基金增长最显著的，都是指数型基金。

　　而这两家，还有一个共同点，最知名的，就是指数基金的布局。

　　以非货ETF为例，两家基金近2年的规模增长都超过了千亿。

　　不过，两者在投资决策委员会上，没有指数部分的显著调整。

　　从具体产品来看，也有此前积累的因素。

　　比如，华泰柏瑞的非货ETF增长近8成“归功”于代表产品华泰柏瑞沪深300ETF。

　　华夏基金的增长则可以“归功”其在指数基金领域的“全面增长”。虽然也有4成左右“归功”于代表产品华夏上证科创板50ETF。但也有华夏恒生科技ETF、华夏恒生互联网科技业ETF、华夏中证1000ETF、华夏上证50ETF、华夏国证半导体芯片ETF和华夏沪深300ETF，对整体的“正贡献”超过5%。

　　这反映了公募业界的头部指数管理机构，对于这个市场的投入状态。

责任编辑：杨红卜