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　　宏利投资管理公司（Manulife Investment Management）全球首席经济学家兼策略师弗朗希丝·唐纳德（France s Donald）认为，与短期衰退相比，软着陆将给投资者带来更多麻烦。

　　她在周五的一次采访中表示：“鉴于我们在过去几年看到的价格水平冲击，我认为除非失业率开始上升，否则不会降息。在我看来，美联储不会在不出现衰退的情况下降息。”

　　美国劳工部上周公布的非农就业报告显示，美国9月新增就业岗位33.6万个，高于预期的17万个，表明美国经济依然强劲。与此同时，美国消费者的支出继续稳步下滑。

　　一些专家预测，经济衰退是不可避免的，而另一些专家则表示，美国或许能够避免经济衰退。唐纳德认为经济衰退即将来临。

　　但她说，更重要的一点是，人们一致认为，从现在开始，经济将难以重新加速。

　　她补充称：“利率如此之高，信贷收缩的速度和幅度如此之大，我们真的很难摆脱所有标准的经济关系。消费者没有多余的储蓄，违约率和拖欠率上升，房地产市场实际上已经完全冻结。我们无法让增长率超过0%。”

　　不过，她认为，另一种选择更糟糕。在软着陆的情况下，经济不会放缓到让美联储转向的程度。短期衰退是唯一可能导致降息的情况。

　　她说：“说经济衰退必然是最悲观的结果，我认为情况并非如此。软着陆、滞胀式的环境，即经济没有增长，美联储也不会降息，这对大多数投资者来说更糟糕。”

责任编辑：于健 SF069