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　　6月28日，由景顺长城与新浪财经联合主办的“全球视野 指数引领”2024指数国际化论坛在深圳举行。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强出席会议并发表主旨演讲。

　　他表示，尽管宏观上，增量比过去的难度大得多，有很多挑战，但是存量调整的机会、优化的机会依然较多。思维方式的转变，从过去比较重视供给端逐步转向重视消费和需求端。

　　他指出，经济层面有一些曙光也在慢慢呈现。例如，低通胀和低物价的循环，以及2015至2017年实施的供给侧改革，成功帮助上游行业解决了产能过剩问题。当前，下游行业如新能源汽车、电池和光伏等，若能借鉴供给侧改革的经验，促进市场出清，将有利于价格提升和投资回报的回升。随着政策的适当发力，工业品价格下降的最严峻时期将逐步结束。

　　当然，在房地产领域，中国房地产市场的调整与国际上经历过大起大落的周期相比，显示今明年两年是中国房地产调整周期完成的尾声。自2020年以来，房地产开发建设量下降了近60%，与美国、芬兰、西班牙和日本等国家相比，调整幅度相当。尽管新房价格调整较慢，但二手房价格已下调约20%，显示出价格调整已完成2/3，接近尾声。尽管对当前政策如大城市放开限购、再贷款政策和回购商品房等效果仍在观察中，但从基本面来看，中国房地产市场的下行调整已基本完成。其他国家的经验表明，房地产调整完成后，市场将进入更健康的发展阶段，双向波动，稳定发展。

　　中国的经济增长速度比日本90年代至2010年代要快，显示出中国仍具有较高的潜力。中国目前人均GDP仅为美国的1/6，仍有很大的提升空间。中国的发展阶段与日本不同，日本在90年代房地产市场见顶后进入经济增长停滞期，而中国仍具有后发国家的赶超潜力。

　　此外，他指出，中国的城市化进 程尚未结束，特别是一线城市群和城市圈，如长三角、珠三角等，不断吸引新的人口流入，这比当时的日本情况要好。从人均居住面积来看，中国人均居住面积不到40平方米，远低于美国、欧洲和日本，显示出人民群众对住房质量的需求仍然旺盛。

　　综上所述，中国房地产市场的调整接近尾声，经济层面的积极因素正在显现，随着政策的适当支持和市场自身的调整，中国经济有望迎来更加健康和稳定的发展阶段。

责任编辑：石秀珍 SF183