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　　来源：Gangtise投研

　　制造| 科技（10条）

　　02． 低空经济分析师称，近日召开的低空经济大会上，深圳宣布将在2025年底前建成1000个以上的低空起降平台（目前已建成约250个），并运营1000条以上的低空航线（目前在运大约有200条）。国家首批空域改革城市的数量为7~8个，城市名单预计于8月中下旬披露。预计每个首批改革城市的低空基建体量都在100亿元以上。

　　03． 重卡分析师称，最新的商用车以旧换新补贴细则已于7月31日发布，若报废国三及以下柴油重卡并新购国六柴油重卡，最低补贴5.2万元，最高补贴11万元，平均补贴8~9万元；若报废国三及以下柴油重卡并新购新能源重卡，最低补贴8.2万元，最高补贴14万元，平均补贴11~12万元。目前国三及以下重卡的保有量约为40万台，以旧换新有望带来20%左右的新增置换需求。预计2024年重卡内销量较2023年增长约7万台，全年新能源重卡销量有望达到6~7万台。

　　04． 重卡分析师称，目前闲置国三车数量在40万台左右，以旧换新政策有利于减少二手车市场上的闲置车辆，有望提升国内运价。重卡报废补贴平均在35000元左右，换车补贴平均为8万元，新能源重卡换车补贴最高为14万元。预计2024年国内重卡销量受政策拉动增长5~10万台，全年销量预期为100万台。

　　05． 商业航天专家表示，千帆星座预计2026年左右实现规模化运营，完成组网，计划项目总计发射13000颗卫星。预计未来每年卫星发射量复合增速超20%。预计2024年中国火箭发射数量同比增速约20%；2025年或2026年发射数量预计达100次。目前民营火箭占比在20%以下，商业盈利能力受订单量限制，其中东方空间有一定的毛利率，其在通讯卫星市场占比超90%。

　　06． 乘用车分析师称，2024H1新能源乘用车销量同比增长30~40%。核心车企方面，7月理想汽车销量达到5.1万台，其中L6销量约为2.5万台；7月零跑销量继续保持在2万台以上，C16上市以来的累计销量突破1万台；Q2小鹏月销基本在1万台左右，后续随着MONA M03等新车的上市，预计月均销量可提升至1.5~2万台。

　　07． 轨道交通分析师称，参照国家十四五规划，截止到2025年末，全国铁路营业里程将达到16.5万千米，其中高铁 里程达到5.5万千米。预计2024~2025年间，每年高铁新建里程达到2500千米，高于2021~2023年间的均值。过去四年，年均铁路固定资产投资在7000~8000亿元，预计2024全年铁路固定资产投资在8000亿元以上。2024~2026年间，预计年均动车组高级修数量超过400组。

　　08． 以旧换新分析师称，近期财政部统筹安排了大约3000亿元的超长期特别国债资金，用于大规模设备更新和消费品以旧换新。此轮补贴预计会对船舶行业产生强有力的刺激作用。以1800总吨、20年船龄的老旧干散货船为例，每艘船大约可以补贴126万元，叠加拆船收益，总收益有望高于旧船二手交易价。补贴力度方面，内河新能源船舶的补贴力度是燃油船的4倍以上。

　　09． AI算力分析师称，预计2024年亚马逊AI业务年化收入达几十亿美元；Meta全年支出指引上调至370~400亿美元；微软预计Q3收入继续环比增长，AI数据中心产能制约营收增长，预计2024H2至2025H1营收持续提升。预计2024年Blackwell的b系列产品驱动800G光模块需求15~50万片，利润影响约5亿美元；1.6T光模块大部分为2025年的超前采购，预计2024年影响需求量低于20万片，利润影响低于4亿美元。预计9月和11月的宏观经济会议、产业端会议和美国大选临近结束是重要催化时点。

　　10． 乘用车分析师称，中性假设下，中国自主品牌乘用车预估2024年海外空间容量约994万辆（较2023年出口量近1倍的增长空间），其中欧洲316万辆，美洲231万辆，除中国大陆以外的亚洲和大洋洲地区约272万辆，中东非175万辆。对自主车企进入市场机会较大的地区在于中&东欧、拉美及其他美洲地区、中东非洲、澳新&东盟等地区。

　　消费| 医健（3条）

　　02． 生猪养殖分析师称，截至2024年7月28日，全国生猪均价为19.17元/公斤；截至8月4日，全国生猪均价上涨至19.99元/公斤。预期2024H2猪价波动中上移，目前猪价已超20元/公斤，预计Q4延续此趋势。

　　03． 乳制品分析师称，2024H1乳制品供给过剩，头部企业喷粉储存多余鲜奶，带来额外储存成本和存货跌价损失。但行业开始去库、去产能，2024年7月预计库存回归相对正常状态，预计Q3收入环比增速改善，Q3到2025H1下游制造企业会进入较好时期，但是否持平增长需观察。

　　材料| 能源（5条）

　　01． 白银分析师称，白银显性库存自2021年起持续下降，供需平衡表显示每年短缺，预计未来白银价格对供需缺口的敏感性增强。目前白银在光伏中的需求占比最高，光伏产业对白银需求增长显著，预计2023年光伏用银量约4900吨，2024年约5800吨，2025年约6900吨。预计9月后白银价格的上涨幅度比黄金更强，未来白银会具有更大的价格弹性。

　　03． TDI分析师称，目前TDI供给端开工率达到75.3%，库存在19500吨，环比持平。当前边际产能仍有亏损，预计TDI价格还有继续上涨空间。

　　05． 钢铁分析师表示，由于整个需求疲软，叠加钢材新旧国标的转换，当前钢厂亏损面进一步加剧。根据统计，目前有45家钢厂陆续发布减产和转产的规划，上周钢厂盈利比例仅6%，属于近10年来盈利面最低的时刻。

　　金融| 基建（5条）

　　01． 集运分析师表示，截至2024年8月2日，上海出口集装箱运价指数达到3332点左右，较上期下滑3.34%。从7月开始，已经连续第四周海运费出现环比下降趋势，当前整个海运费价格已经出现较明显的松动态势。

　　02． 航空运输分析师表示，近期暑运旺季航班量保持较快增长，2024年7月国内航线实际执行客运航班量44.2万班次，较2023年同期增长2%，较2019同期增长14%，其中7月31日国内单日客运航班量达最高值，为14627班次。7月国际及地区航线实际执行客运航班量为6.5万班次，较2023年同期增长61%，已恢复至2019年同期的76%。7月27日国际及地区单日客运航班量达最高值，为2196班次。预计随着入境政策的进一步优化，国际航空出行需求将会进一步得到释放。

　　03． 浮法玻璃分析师表示，2024年浮法玻璃整体表现相对偏弱，截至2024年8月2日，浮法玻璃价格较年初下降20%，库存水平较去年同期增长39%。当前整个行业产能有加速退出的迹象，但现在在产产期减少的幅度并不大，预计2024H2浮法玻璃仍面临竞争激烈的局面，价格仍会承压。

　　04． 玻纤分析师表示，近两个月玻纤呈现累库的状态。2024年6月底玻纤库存约62万吨，截至2024年7月底，玻纤库存约73万吨，环比有所增加，但整体库存压力仍比较可控。当前头部大厂库存水平约2个多月。

　　05． 水泥分析师表示，上周水泥价格整体环比小幅回落1.4个百分点，回落区域主要集中在湖南、重庆、四川等长江中上游地区，回落幅度在15~35元/吨。水泥在2024年4月后经历了几轮推涨，前期价格推涨后，后面有所回落，主要是由于前期竞争太激烈，行业整体亏损严重，叠加新国标的执行，对于成本端有一定提升。

责任编辑：张倩