备受市场关注的首单奥莱消费REITs正式启动发售。7月30日，华夏基金发布公告称，华夏首创奥莱REIT（基金代码：508005）将于8月2日9：00-15：00启动网下询价，询价区间为2.464元/份—2.591元/份，并将通过网下询价最终确定基金份额的认购价格。

　　公告显示，中国证监会准予华夏首创奥莱REIT发售的基金份额总额为8亿份。其中，初始战略配售份额数量为6亿份，占发售份额总数的比例为75%；网下发售的初始基金份额数量为1.4亿份，占发售份额总数的比例为17.5%；公众投资者认购的初始基金份额数量为0.6亿份，占发售份额总数的比例为7.5%。

　　华夏首创奥莱REIT底层资产为北京首创城市发展集团有限公司（下称“首创城发集团”）旗下两个优质奥莱项目——济南首创奥莱项目和武汉首创奥莱项目，业绩排名体系内前三。作为国内首单以奥莱资产作为底层资产的消费基础设施公募REITs，这一单看点颇多。

　　从业态上，奥莱“名品+折扣”具有较强的抗周期属性。奥莱的生命力在于解决供需双方矛盾，20世纪70年代产生于美国，并逐渐在全球成为主流的、成熟的商业业态之一。2002年正式进入中国，经过20多年的发展，其正在成为中国消费市场中“新的增长极”，展现出强大的发展韧性。近年来，随着国内经济环境的转变，理性消费蔚然成风，人们希望花更少的钱购买高质量的商品，性价比成为消费者购物决策的重要因素，奥莱的商业价值不断放大。

　　图 奥莱业态优势

　　2020-2022年，零售各个业态受到不同程度影响，但奥莱业态表现持续坚挺，年度增长率居于主要零售业态首位。2023年奥莱业态销售额约为2300亿元，同比增长约9.5%，依然在众多业态中排名第一。这源于奥莱的抗周期性，在经济和零售市场下滑时，能够保持相对稳定。

　　图 2020-2023主要零售业态销售额增幅

　　从资产选择上，奥莱项目爬坡期风险高，一旦“跑”出来，将具有非常高的护城河。济南首创奥莱项目和武汉首创奥莱项目在首创奥莱业务板块业绩排名前三，至今已分别运营5-6年多，均是当地奥莱标杆。同时，两个省会城市的优质资产组合，在分享更多城市发展红利的同时，具有更好的风险分散性。济南首创奥莱项目于2019年1月开业，建筑面积11.6万平方米，可租面积5.2万平方米，销售额连续5年蝉联济南奥莱市场第一，稳定占据济南奥莱市场超过50%的市场份额。武汉首创奥莱项目于2018年4月开业，建筑面积8.7万平方米，可租面积4.9万平方米，连续5年稳居武汉长江以南区域奥莱市场龙头地位，占据长江以南区域奥莱市场约50%的市场份额。

　　基金招募说明书显示，华夏首创奥莱REIT的2024年预测年化分派率为5.46%，2025年预测年化分派率为5.84%，在公募REITs中具 有较高的竞争力。

责任编辑：王若云