◎记者 徐蔚

　　在监管层循序渐进推进逆周期调节的背景下，转融券业务自7月11日起暂停。交易所融券保证金比例由不得低于80%提升至100%，私募基金由不得低于100%提升至120%，7月22日起实施。券商作为向投资者直接提供融资融券服务的主体，为落实监管部门要求，已第一时间开展系统测试和业务培训。

　　“此次融券新政策基本上是延续年前的措施，系统不用升级改造，所以落地和响应都会立竿见影。”有券商人士告诉记者，7月11日是转融券正式暂停的第一天，具体数据最快在7月12日才会更新显示，此后转融券的存量将逐步了结。

　　券商积极响应落实

　　此次融券政策的进一步调整被看作是监管部门呼应市场诉求的表现。受访人士认为，暂停转融券、提升融券门槛，有望带动中小投资者信心企稳回升。

　　政策调整获得券商积极贯彻和响应。某中型券商两融人士表示：一是及时落实监管要求，执行融券最新措施；二是测试系统，做好7月22日上线的准备；三是进行业务培训，让一线人员了解政策。

　　部分券商适时调整了融券业务规则。近日，东兴证券公告拟于7月15日启用融券变相T+0交易限制功能，客户在同一交易日内，进行两融标的融券卖出操作后，无法就同一标的进行担保品买入或融资买入操作。同样地，客户在同一交易日内，进行担保品买入或融资买入两融标的证券后，无法就同一标的进行融券卖出操作。

　　转融券余额下滑近八成

　　从数据上看，融券市场对权益市场的理论影响力已然大幅下降。

　　2023年8月以来，中国证监会采取了一系列加强融券和转融券业务监管的举措，包括限制战略投资者配售股份出借，上调融券保证金比例，降低转融券市场化约定申报证券划转效率，暂停新增转融券规模等。全市场融券及转融券业务规模持续压降，对于市场的影响不断减弱。

　　截至7月10日，融券和转融券余额分别为318.51亿元、300.07亿元。与2023年8月初相比，分别下降65.97%、78.20%；同期，融券和转融券余量分别下降38.87%、70%，两者最新值分别为62亿股和24.36亿股。

　　转融通 业务月度数据显示，2024年2月至5月，4个月的月均新合约融出金额“断崖式”下降。与此前的4个月相比，月均金额下降86.31%；展期融出金额下降幅度相对略小，约为35.89%。2024年5月单月展期融出的转融券交易金额共792.2亿元。朱岚预计，未来2个月，该交易额将迅速衰减

责任编辑：郝欣煜