随着美 联储官员为期两天的政策会议拉开帷幕，历史站在在股票和债券多头一边。

　　花旗集团一项分析发现，在过去一年的八次美联储会议中，有六次股票和债券录得了周涨幅。

　　这种趋势似乎已经在本周再次上演，长期国债和标普500指数周一均收高。事实上美国国债市场正在迈向连续第三个月上涨，持续月数是三年来最长。目前市场预测，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将会在本次会议上暗示政策宽松周期即将开始。

　　“我们认为，国债涨势至少持续到周三联邦公开市场委员会（FOMC）决策日收盘是很可能的，”花旗策略师Jabaz Mathai和Alejandra Vazquez在报告中写道。“在FOMC决策周，美国金融环境往往会变得更宽松，因为鲍威尔的基调总体上比市场预期更加鸽派。”

　　无论如何，过往历史对多头来说是令人鼓舞的。根据花旗和彭博汇编的数据，在过去八个美联储政策会议周，10年期美国国债收益率平均下跌约12个基点，标普500指数平均上涨1.5%。

　　股票和债券在美联储会议前后上涨的趋势长期以来一直令投资者感到迷惑。自从鲍威尔在2022年初启动数十年来最激进的货币紧缩政策以来，这种模式就基本保持不变。

　　虽然预计美联储本周将把基准利率维持在20多年来的最高水平不变，交易员将密切关注宽松周期即将启动的暗示。利率互换市场已经充分消化美联储9月降息25个基点，到年底总共降息约64个基点。

　　花旗策略师指出，虽然股市通常会在上涨后保持住涨幅，但“谨慎做法”是在周五美国就业报告发布之前退出债券多头头寸。该报告往往会引发市场大幅波动。

　　“FOMC会议日债券收益率往往下降，收益率曲线变陡，股票也也随之上涨并在第二天走高，”策略师们说。展望周三之后，“债券市场将需要弱于预期的数据来维持进一步的涨势。”

责任编辑：刘明亮