◎记者 汪友若

　　上周，A股市场未能延续前期反弹趋势，主要指数再创5月以来的调整新低。机构分析认为，近期市场表现偏弱主要是受到内外因素综合影响。不过，从政策信号看，上周央行降息落地，国家发展改革委、财政部加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新等消息，已经释放出稳增长政策加码信号。展望下半年，扩内需、稳增长政策发力值得期待。

　　展望后市，中金公司认为，在短期风险因素集中暴露的背景下，中国资产价格可能已经反映过于悲观的预期。上周货币及财政政策思路均出现积极调整，未来稳增长举措仍有望进一步加码，资本市场改革有序落地，有助于投资者信心逐渐修复。

　　从资金面来看，中信证券分析了公募基金二季报数据，认为2024年二季度存续的主动权益基金的净赎回规模为894亿元（一季度为1526亿元），赎回压力有所缓和。并且，根据中信证券渠道调研数据，最近5周存量样本公募产品的净申购率分别为0.19%、-0.59%、-0.32%、-0.28%和-0.67%，均值为-0.33%；而自5月22日以来的10周内，公募产品平均周度净申购率为-0.52%。整体而言，在市场持续调整过程中，存量样本公募的赎回率基本平稳，并不存在所谓“越跌越赎”的情况。

　　瑞银证券则在下半年A股展望中提及，主要股指ETF的成交额自6月21日以来再次明显放大，A股市场的下行风险总体可控。资金流动方面，包括养老金、社保基金和险资在内的诸多长线资金持续流入A股市场，有望抬升估值中枢。

　　具体配置上，海通证券看好中国优势制造成为市场中期主线。具体来看，在政策利好和技术创新双重驱动下，未来科技制造相关领域有望进一步受益，建议投资者关注三条主线：一是人工智能技术赋能推动消费电子复苏；二是人工智能浪潮带动半导体周期回升；三是数字基建相关领域。

　　中信证券认为，在市场向上拐点出 现后投资者配置可转向绩优成长股，机械、家电、电子等制造业龙头值得重点关注。

责任编辑：郝欣煜