每经评论员 杜恒峰

　　8月5日，全球股市遭遇重挫。日本股市跌幅尤为显著，日经225指数收盘下跌12.4%，逼近1987年“黑色星期一”时14.9%的历史纪录；韩国和中国台湾股市分别下跌8.77%和8.4%，创下历史最大单日跌幅。其他市场如新加坡、印尼、印度及澳大利亚也跟随下跌，跌幅介于3%至4.73%之间。欧洲股市交易时段，欧洲主要股指也纷纷大跌，跌幅普遍在3%左右。相比之下，A股和港股受到的影响较小，跌幅约1.5%。

　　通常情况下，严重的通胀会导致货币当局紧缩流动性，进而影响企业利润，不利股市。然而，生成式AI的兴起打破了这一传统规律，推动美国股市屡创新高。

　　投机活动在金融市场中普遍存在。日本股市因其活跃的投机氛围和低利率环境，加之AI浪潮带来的利好，成为投机资金青睐之地。然而，这种上涨基础较为脆弱，日本央行7月31日决定加息15个基点，成为日本股市这轮下跌的触发点。在美国，尽管疲软的就业数据暗示经济衰退风险，但这是美联储旨在控制通胀的策略结果。就业数据的单一周期变化不足以引起市场如此大的动荡，根本上还是市场对高估值AI概念股信心的脆弱导致了大跌。

　　总而言之，此次大跌并不出人意料，也不是经济危机的前兆，而是投机活动高潮之后的自然回落。

责任编辑：李桐