来源：证券市场周刊市场号

　　与A股资本市场同沉浮的二十多年中，“超级女牛散”何雪萍频繁于上市公司大股东阵营现身，并创造了不少投资神话。且由于其总资产早早即超过了十亿元，也因此被加冕了“十亿女王”的称号。但今年以来，何雪萍似乎在收缩自己的公开投资战线。

　　而身为其一致行动人，钟格的投资思路却和何雪萍大相径庭，今年以来不断扩大投资版图，最新的公开重仓规模已突破十亿，且近期仍在研究布局新的标的。

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　　何雪萍开启投资收缩战

　　二季度减仓多股

　　8月底，A股上市公司中报披露工作刚刚落下帷幕，结合Wind数据统计显示，何雪萍共现身于5家公司的前十大流通股东名单，季度末合计持股市值6.77亿元（见图1）。

　　观察发现，今年以来何雪萍的公开重仓仓位和标的都较此前出现了明显减少，今年一季度末，虽然重仓标的与二季度完全相同，但持仓总市值为9.25亿元。而在此之前，何雪萍的公开重仓市值则是常年保持在10亿元以上，2021年三季度末时，其重仓的8只标的期末累计参考市值达17.99亿元。

　　身为当前全部公开重仓标的中持仓时间最久的公司，何雪萍曾于2017年以打新的方式介入东尼电子，登陆资本市场后首份财报的前十大流通股东名单中，何雪萍的名字即赫然在列，当时以280万股的持仓位居公司第一大流通股东。

　　此后，经过2019年二季度、三季度的持续减持，2019年四年末，何雪萍对东尼电子的持股一度降至50万股，但之后也并未继续实施清仓操作，而是一路持仓至今。

　　今年二季度末，何雪萍对东尼电子的持仓已降至历史第二低水平，未来是否会继续减持并退出公司前十大流通股东阵营，还是重新考虑逢低加仓进行波段操作，尚不得而知。且整体来看，虽然上市至今走势颇为动荡，但东尼电子也已累计斩获了超400%的阶段涨幅（包含上市首日）。

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　　钟格“跑马圈地”

　　最新持仓已突破十亿

　　总结牛散们的持股特征，多数更喜欢中小创；偏好次新股；热衷博重组；擅长长短线结合波段操作；且爱扎堆抱团重仓。

　　A股二级市场中，牛散“家族全动员”的阵仗，总能吸引市场的目光。他们或夫妻档、或父子（女）档、或兄弟姐妹家族帮衬，“组团”游走于二级市场的打新、定增、重组及大宗交易等领域。

　　但与何雪萍对公开持仓打收缩战不同，钟格则仍在跑马圈地，二季度末，其身影共出现在7家公司的前十大流通股东阵营，合计持股市值13.54亿元（见图2），而今年一季度末，钟格公开重仓的6家公司，持股市值合计9.64亿元。在此之前，各报告期末的公开持股市值更是不足5亿元。

　　身为钟格的第一大公开重仓标的，二季度期间，万润科技股价走势表现不俗，期间斩获了50.26%的阶段涨幅。进入三季度以来，随着股价的一路攀升，7月18日盘中一度创出14.4元近七年新高，不过之后股价即走出了冲高回落走势。但进入三季度以来，公司整体也已再度斩获超10%的涨幅（见图3）。而如果钟格 目前仍未减持，则最新持股市值将较二季度末浮盈超3000万。

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　　何雪萍继续参与打新

　　钟格控股公司调研新标的

　　不过，何雪萍持有这两只股票的时间都不长，均不足一年，且由于上述两只新股上市不久之后股价即开始调整，何雪萍初入资本市场并未在新股上斩获丰厚收益。

　　此后，何雪萍又开始押宝重组概念股，如曾经的千山药机如今的千山退，2013年~2014年，千山药机遭遇停牌、重组失败、复牌，所幸期间的一次股权收购，使其股价不仅没有走低，反而一路走高，至2015年4月27日，千山药机股价创出109元历史高点（见图4）。

　　何雪萍从2014二季度开始，买入千山药机630万股，此后有增仓也有减仓，直至2017年四季度，何雪萍才彻底退出了公司前十大流通股东。虽然自2015年4月份创出阶段高点后公司股价开始震荡回调，但凭借此前的大幅飙涨，何雪萍的几轮操作仍实现了不少的收益。

责任编辑：杨红卜