来源：中国经营报

　　8月5日早盘，亚太股市大幅走低。

　　日本股市方面，日经225指数狂泻近7%，日本东证指数触发熔断机制，并创下八年来最大单日跌幅。随后，日经225指数跌幅有所收窄，日本东证指数则继续扩大跌幅，触发熔断机制。三菱日联银行跌幅扩大至21%，股价创历史新低。此外，日本国债期货触发熔断机制。

　　韩国KOSPI指数跌幅扩大至5%。韩国交易所启动了临时停牌措施，程序交易暂停5分钟。

　　日元半年来首次升破146关口

　　周一开盘，美元兑日元失守146关口，为今年2月以来首次，日内跌幅一度扩大至0.39%。

　　中国社科院金融所副所长张明表示，在过去一段时间内，日本股市指数上涨与日本对美元 汇率贬值之间存在较为明显的相关性。这或许有两种潜在解释。一是日元贬值有助于改善日本企业出口，进而提振部分日本上市公司基本面。二是日元贬值有助于提高日本跨国公司的全球经营与投资业绩。

　　过去一个月，日元兑美元汇率上涨了约8%，这与7月4日美国假期前夕的情况形成了鲜明对比，当时日元兑美元汇率自1986年12月以来首次跌至161.96日元兑1美元。日元上涨的速度令许多市场参与者措手不及。

　　“换言之，如果未来一段时间，随着日本货币政策调整，日元对美元汇率由贬转升的话，那么受到日元贬值推动的日本股市指数上涨就可能难以持续。”张明说。

　　不过，也有分析师认为，随着日本在多年负利率之后走向正常化，企业的定价权和工人工资的提高将刺激经济增长，从而支撑市场。“长期的潜在基本面仍然良好。”恒生投资的首席投资官Wilfred Sit表示，“展望明年，日本经济可能会显示出更多逐步复苏的迹象。”

　　海外市场巨震

　　A股怎么走？

　　从海外市场来看，过去这个周末，各种消息正迅速改变投资者上半年的乐观。

　　有香港资深分析人士向记者表示，股市升的时候，各种股票上升的相关性不高，比如美股上升集中在七大科技股拉升指数，其他上涨个股并不多；A股和港股高股息的上升，跟其他中小盘股票也关系不大。但往往在市场下跌的时候，股票之间相关性就很高。

　　“跌的时候大多数股票一起跌是很常见的，很多次全球性的危机都是这样。”该人士认为，这次调整，主要是流动性方面的原因，海外借日元买股票的对冲基金“拆仓”——被迫卖掉股票来买回日元，主要因为日本加息。

　　“红利（高股息）见顶的条件当前并不完全具备，但交易拥挤度偏高。”华金证券策略分析师邓利军表示，A股短期反弹未完，但仍是震荡市。在他看来，目前经济和盈利延续弱修复，短期改善预期可能未完。

　　奶酪基金投资经理胡坤超向记者表示，从资金面的角度，外盘市场大跌，人民币升值，边际上有利于外资流入，对A股形成一定利好。中国的基本面维度，7月份地产销售数据较为一般，以及制造业PMI依然位于荣枯线以下，整体而言经济数据偏弱，估值维度看，目前处于历史低位区间，下行空间有限，因此对未来谨慎乐观的。

　　业内人士认为，A股、港股接下来的半年业绩盈利逐步“磨底”以及房地产复苏，将会主导接下来行情，预计整体呈震荡趋势。

责任编辑：韦子蓉