来源：证券之星

　　市场全天震荡分化，沪指相对偏强。

　　板块方面，通信设备、商业航天、电网设备、电力等板块涨幅居前，CRO、猪肉、网约车、旅游等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超2800只个股下跌。

　　截至收盘，沪指涨0.09%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.43%。沪深两市今日成交额5920亿，较上个交易日缩量622亿，再度跌破6000亿。

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　　三大利好催化核心热点

　　今日，A股市场延续分化震荡走势，成交额再度回落至6000亿元以下。其中，商业航天概念股持续活跃，并且卫星导航这一细分方向进一步加强，再度成为核心热点题材。这背后主要有三点利好催化：

　　第一点利好是政策利好。

　　8月6日，工业和信息化部发布《关于创新信息通信行业管理 优化营商环境的意见》，旨在深入推进信息通信行业管理创新，进一步优化营商环境，推动信息通信行业高质量发展。《意见》提出，加快制定新技术新业务创新发展配套支持政策，鼓励企业进一步深化在5G、人工智能、量子信息等新兴领域的技术创新和产业应用。

　　第二点利好也是政策利好。

　　第三点利好是事件驱动。

　　8月6日下午，有中国版“星链”之称的“千帆星座”首批组网卫星发射仪式在太原卫星发射中心举行，“一箭18星”顺利升空入轨。“千帆星座”对我国低轨卫星产业具有重要意义，标志着卫星组网技术走向 成熟，相关产业链各环节的需求或将迎来增长。低轨卫星的应用能够增强通讯能力、军事安全，并且促进数字经济发展，为内需市场提供新的增长点。

　　不过从另一方面讲，当前市场整体还是偏弱势，板块轮动速度过快。此前两日走强的医药与消费板块今日跌幅居前，智能网约车概念则延续调整。可见在缩量的市场环境下，热点板块大概率仍将延续轮动结构，市场分析人士建议，应对上仍可重点留意短线分歧时的低吸机会。

　　对于未来A股的方向，巨丰投顾判断，短线需要做好防御，关注消费、医药等避险资产；中期则可以从最近2次重要会议找到指引：硬科技成长加抗周期，优选国企，兼顾最优龙头。

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　　全球股市或仍有“余震”

　　本周以来，海外股市上演“过山车”行情，“黑色星期一”之后接连两日上涨，令不少投资者松了一口气。

　　但是，不少海外大行提醒：过去几天引发股市大跌的“日元套利交易平仓”可能还远未结束。日本央行副行长内田真一也表示，不清楚金融市场何时会恢复稳定。

　　日元套利交易大规模平仓被视为“黑色星期一”的关键原因之一。日本央行出人意料地加息15个基点促使一些投资者解除近年来很流行的日元套利交易，目前来看，这一利空还未完全释放。

　　摩根大通全球外汇策略联席主管Arindam Sandilya表示，日元套利交易平仓可能只完成了一半，希望股市迅速反弹的投资者可能要失望了。Sandilya还指出，由于短期的剧烈波动给投资组合带来了技术性损害，套利交易不太可能迅速回到日元反弹前的水平。

　　往后看，日本央行可能会继续缓慢提高利率，因为该国的借贷成本“远未达到”与实体经济相匹配的水平。根据日本央行最新的会议纪要，该国的政策制定者正在关注通胀风险，这表明未来将进一步收紧政策。

　　与Sandilya持有类似观点的分析师不在少数，多家机构认为，未来几天还会有更多的平仓行为，这加大了各种资产遭受震荡的风险。

　　TIFF投资管理公司策略师表示，预计抛售可能还会像往常一样持续几天……完全解除这种日元套利交易可能需要数天时间，这会延长市场跌势。机构投资者咨询公司Currency Research Associates首席执行官Ulf Lindahl也认为，仍有大量日元套利交易有待平仓。

　　FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正认为，接下来，市场需要注意以下三方面因素：首先，市场会如何预期美联储接下来的降息幅度和步伐。其次，美国经济数据表现是否会持续回落及萎缩。最后，地缘危机将增加市场不稳定性，全球股市都有突发下跌的可能。

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　　A股如何应对？

　　由于海外因素影响在加大，海外股市的波动剧烈，A股难免受到一定影响。但也应该看到，投资者的悲观预期此前早已充分体现在A股估值上，海外边际下行、中美利差收敛，北向资金净流出的压力可能会得到缓解。

　　中金量化团队则结合综合宏观环境变化、指数走势结构、成交分布情况、技术指标表现等，认为A股在宏观、微观和技术指标方面整体处于看多状态，当前估值处于历史低位，可以积极进行配置。

　　一方面，美国9月大概率降息，有望改善全球流动性环境并压低美债利率。另一方面，美国经济走弱和大选导致不确定性将持续压制此前过度拥挤的交易，这将驱动海外资金，尤其是亚太对冲基金重新配置中国资产。

　　并且，不同于4-5月全球市场波动之际，部分长线资金选择回流美股“抄底”，当前美国经济已显疲态，后续若美国经济快速回落，中国资产性价比将进一步显现，配置盘资金也有望回流。

　　具体风格上，中金量化团队在8月相对看好大盘价值风格。

责任编辑：杨红卜