英镑在7月成为投机市场最大的净多头仓位，因对英镑的押注规模升至纪录高位，但上周已将第二季的大部分涨幅抹去。

　　英国央行对利率前景的鸽派重新定价令英镑承压。此外，全球股市暴跌，以及一系列弱于预期的美国经济数据，令投资者和交易员满怀信心地押注美国今年将多次降息。

　　巴克莱策略师在最近的研究简报中表示：“一旦（适度）多头仓位出清且波动性下降，我们就能更好地买入英镑多头仓位（尤其是兑欧元和兑瑞郎）。”

　　他们补充称：“需求弹性、英国货币政策委员会（MPC）似乎是一个缓慢的降息周期，以及通过更紧密的欧英关系改善供应面的前景，继续决定了一种建设性的观点。”

　　全球市场低迷导致日元和瑞郎等低收益融资货币表现优异，但对高贝塔值和高利差货币造成沉重压力。

　　巴克莱策略师表示：“英镑兑风险资产表现的高度敏感性在上周得到了体现，尽管英国央行进行首次降息，但表现相当鹰派。”

　　自上周四以来，英国央行利率前景的重新定价导致英镑表现逊于所有其他主要货币。不过巴克莱表示，由于波动性减弱，且市场重拾对风险资产的兴趣，英镑应会受益。

　　尽管英国央行行长贝利和首席经济学家皮尔上周四都表示，可能还需要几个月的时间才能进一步降息，似乎排除了在9月的下次会议上降息的可能性，但对银行利率的预期已经下降，导致英镑兑欧元抹去今年的大部分涨势。

　　进一步降息的时机在一定程度上取决于下周三出炉的7月通胀数据，不过英国央行上周四表示，不会对任何单一月份的意外数据做出回应。英国央行预计通货膨胀率将再次上升，到年底达到2.75%，这也可能排除在9月会议上降息的可能性。

责任编辑：郭建