钢材：螺纹供需有所改善，板材压力仍待消化

　　螺纹方面，本周全国螺纹产量环比减少18.94万吨至197.75万吨，同比减少72.03万吨；社库环比减少15.37万吨至551.22万吨，同比减少46.36万吨；厂库环比减少2.5万吨至191.15万吨，同比减少5.62万吨。本周螺纹表需环比减少11.4万吨至215.62万吨，同比减少31.02万吨。螺纹周产量连续第五周回落，库存连续第四周下降，表需连续第三周回落，螺纹处于供需双弱局面。目前钢厂普遍大幅亏损，且为减轻新旧国际切换期间的市场压力，钢厂减产检修幅度加大，螺纹产量持续下降，目前已接近春节期间的产量水平。需求方面，近日价格小幅反弹，终端拿货有所增加，同时贸易商加大老国标资源出货力度，市场成交有所好转，库存降幅加快。目前螺纹需求仍处于低位，不过随着钢厂产量的持续下降，螺纹库存已降至较低水平，市场供需有所改善，市场老国标资源也得到较快消化，市场恐慌性抛售已告一段落。预计短期螺纹盘面价格将呈低位整理态势。

　　供应端，本期进口矿发运量小幅回升，到港量大幅回落。全球铁矿石发运总量3019.0万吨，环比增加108.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2487.6万吨，环比增加105.1万吨。中国47港铁矿石到港总量1869.3万吨，环比减少703.4万吨；中国45港铁矿石到港总量1822万吨，环比减少554.1万吨。铁矿石发运增加，到港量大幅回落，市场供应压力小幅缓解。根据船期测算，预计下期到港量或将有所回升。

　　需求端，本周高炉开工率、产能利用率、铁水产量均全面回落，本周247家钢厂日均铁水产量236.62万吨，周环比回落2.99万吨，较年初增加18.45万吨，同比减少4.36万吨。进口矿日耗环比回落2.83万吨至290.9万吨、疏港量环比回落22.8万吨至298.4万吨，港口现货日均成交量环比回落0.6万吨至102.5万吨。

　　库存端，本周45港口铁矿石库存环比降库189.63万吨至15090.31万吨，年初以来累计增加3098.58万吨，同比增加2799.95万吨。247家钢厂进口矿总库存环比回落82.19万吨至9122.68万吨，年初以来累计减少404.27万吨，同比增加794.36万吨。在港船舶数增加22船至125船，同比增加24船。

　　综合来看，本期铁矿石发运量小幅回升，到港量大幅回落，钢厂铁水产量明显下降，港口及钢厂铁矿石库存下降，铁矿石供需均有所回落。本周钢厂亏损面继续扩大，247家钢厂盈利率仅为6.49%，创下2015年末以来的最低水平，部分钢厂亏损严重，后期铁水产量或将继续下降。而前期铁矿石发运处于高位，到港量下周或将再次回升，港口铁矿石库存仍有累库压力。钢材价格持续下跌，螺纹现货价格已连续刷新今年低点，黑色系整体承压。预计短期铁矿石盘面仍将震荡偏弱运行。

　　焦炭方面，本周焦炭现货部分地区延续下跌，焦炭第二轮提降部分落地，日照准一级冶金焦价格回落50元/吨，期货周内震荡走低。供应方面，本周独立焦企和247家钢厂开工基本维持，焦炭产量环比几无变动，焦炭日均产量基本维持，目前日均产量67.99万吨/日。需求方面，钢厂亏损加剧，控产控销范围继续扩大，高炉产能利用率落0.74%至88.87%，铁水落2.99万吨/日至236.62万吨/日。库存方面，本周独立焦化厂焦炭库存小幅去库0.19万吨，钢厂库存小幅累库0.14，全样本库存去库0.27万吨。综合来看，长流程钢厂亏损413元/吨，短流程钢厂亏损471元/吨，钢厂亏损加剧向上负反馈，本周焦炭第一轮提降落地，第二轮提降部分焦企接受，钢厂压低原料成本缓解经营压力驱动较强，目前成材的需求仍旧一般，宏观政策要持续用力、更加给力的表述、以及后续专项债发行加速或逐步改善终端需求预期和实际需求。预计短期焦炭盘面将呈现震荡运行态势。

　　废钢：成材价格低迷亏损加剧，废钢采购价格受到压制

　　本周全国各地废钢价格有所下降，全国废钢价格指数回落23.9元/吨至2372.9元/吨。

　　供给端，本周钢厂废钢日均到货量逐步下降。本周255家钢厂废钢日均到货量36.8万吨，环比下降9.9万吨。破碎料加工企业产量、产能利用率均下降。

　　需求端，废钢需求小幅回落，255家钢厂废钢日耗环比减少5.6万吨至40万吨，其中短流程钢厂日耗环比减少2.1万吨，长流程钢厂日耗环比减少3万吨。49家电炉厂开工率环比减少8.8%、产能利用率环比减少9.1%。利润方面，短流程钢厂利润持续亏损，目前江苏电炉平电利润-560元/吨。

　　库存端，短流程钢厂废钢库存环比下降0.28万吨至134万吨，长流程钢厂废钢库存环 比下降15.1万吨至167万吨。

　　综合来看，钢材需求弱势延续，市场参与者观望态度浓厚，钢厂控产控销范围逐步增加，铁水产量回落以及短流程钢厂亏损均抑制了废钢的需求，不仅量上有所减少，同时价格也继续回落，短期市场疲软的状态延续。本周宏观以及政策上开会较多，美联储降息节点愈发临近，国内对于宏观政策的态度有所好转，专项债的发行有望速度加快，需求端有回暖的预期，预计废钢短期维持震荡运行。

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责任编辑：李铁民