来源 Gangtise投研

　　制造 | 科技（11条）

　　02． 变压器分析师表示，目前中国变压器出口整体维持较高的景气度，2024H1中国变压器出口额基本保持同比增长25%以上，海外需求核心驱动来自于电网侧，包括升压变、降压变，以及输变电过程中大型变压器。同时，变压器出口区域呈现多点开花的形式，增量较大的国家包括中东的沙特阿拉伯、中亚的乌兹别克斯坦、欧洲的西班牙以及东南亚的越南、印度尼西亚等，而美国市场出口比例不到10%，即使未来美国加征关税，影响也不大。

　　03． 海上风电分析师称，2023年中国海上风电新增装机规模超7GW ，处于全球领先地位。上海已获批总装机容量约30GW，浙江规模类似上海，广东省海上风电规划约为50GW。目前漂浮式海上风电仍处于初期阶段，经济性尚未达到大规模运营的标准，成本较高。广东和福建有漂浮式方案，但目前规模较小，尚未达到大规模商业化程度。海上风电与海水制氢、海水淡化、能源海岛、海洋牧场等多元化融合发展趋势明显。

　　04． 光伏分析师称，预计2024H2光伏主产业链将出现深度出清，2025年实现供需重塑。国内新增光伏装机持续向好，2024年6月新增装机量23GW，H1装机量超100GW；逆变器出口金额9.18亿美元，环比增长18%，新兴市场如印度、巴基斯坦出口增长显著。

　　06． AI大模型分析师称，最新的Llama3.1模型参数为405B，以非MoE架构达到与国产MoE架构模型接近水平。新模型在数学题上表现较好，因算力充足，与GPT-4相比解题速度略快，在代码和画图方面接近GPT-4。

　　07． AI大模型分析师称，Llama3.1包含400B、70B和8B参数的模型，400B参数的大模型对标GPT-4o和Claude3.5。Llama3.1上下文长度拓展至128k。Llama3.1在数理逻辑问题上表现良好，在文字理解上略微薄弱。Llama3.1的API接口定价为输入3美元每百万token，输出均价为8~9美元每百万token。

　　08． 乘用车专家称，国内新能源车企在2024H2（尤其是9~10月）将有很多新车上市，基本在细分市场锚定较好的价格，并打差异化竞争（对标销量较大的产品）。从主要车企看，特斯拉当前毛利率仅16%，没有发动价格战的可能；比亚迪2024年不断迭代产品，已有大量订单积压，且宋L和宋PLUS DM5.0新车型将上市，至少8~9月初没有价格下探的可能；华为系在涨价、理想在收折扣。因此，国内新能源价格战H2不太可能发生。

　　09． 华为汽车分析师表示，华为的智能车解决方案业务未来规模可能会达到1000亿元，预计车BU达到成熟状态时年营收规模能够达到1275~1650亿元，净利率为15%，净利润大概能够达到191~248亿元。鸿蒙智行车型主要面向20万元以上的中高端市场，预计问界在国内潜在市场规模可以达到80~120万台，与北汽合作的享界S9将于2024年8月上市，与奇瑞合作的SUV智界R7和与江淮合作的车型也将自2024H2起逐渐上市。

　　10． 轮胎分析师称，原材料端，天然橡胶一般下半年进入传统供应高产期，橡胶开割预计2024H2达到高峰。合成橡胶受Q2税收政策变化影响，整体化工地炼开工率持续走低，进而抬高了合成胶价格中枢。预计Q3旺季到来，化工地炼开工率有望触底 回升，驱动合成橡胶价格回落，以及影响天然橡胶价格，最终带来轮胎企业成本压力缓解。

　　11． 挖掘机分析师称，国内挖掘机市场从3月开始销量同比转正，5、6月销量均同比增长20%，预计7月销量同比增长17%。出口层面，H1挖掘机销量逐月下滑幅度收窄，6月出口量同比下滑8%左右，预计7月销量同比转正。目前看，整个挖掘机行业复苏趋势还会延续下去，一方面国内挖机市场增长动力将逐渐从小挖扩散到中挖、大挖市场，另一方面海外印度、中东、非洲等区域保持高增，叠加东南亚区域出现明显好转势头，预计海外过去1年库存消化近尾声，开启新一轮需求周期。

　　消费 | 医健（5条）

　　02． 新零售分析师表示，名创优品2024Q1业绩呈现高增长，预计Q2收入端同比增长20~25%，其中国内市场同比增长15~17%，海外市场同比增长35~36%。泡泡玛特2024H1同比增速高于55%，净利润增长超过90%。

　　03． NFC果汁分析师称，由于减糖需求提升，最近5年内中国果汁市场一直处于下滑状态，但NFC果汁渗透率在持续提升，保持快速增长。国内NFC果汁零售额从2019年的31亿元增长到2023年的56亿元，根据欧睿国际预测，2024年整体NFC果汁的零售额将增长到64亿元。单一口味产品仍然占据主导位置，其中橙汁的占比最高，在63%左右。

　　05． 白酒分析师表示，2024H1头部白酒企业回款节奏较符合预期，目前白酒消费处于淡季，预计中秋、国庆旺季酒企竞争激烈，行业格局可能会进一步向头部品牌集中。另外，虽然白酒批价未来整体向上趋势不明显，但仍预计茅台批价可能在2100~2400元/瓶。

　　材料 | 能源（4条）

　　01． 正极材料专家表示，2024年5月磷酸铁锂产量环比增长18%，达到2024年年内比较高峰的水平。从6月开始出现小幅减量，主要是3~5月产业链存在库存情况，因此6~8月要进行集中性去库，预计8月中下旬后，不少企业要进行对旺季补货行为。预计全年磷酸铁锂会持续挤占三元材料市场份额，后续在动力端口和储能端口带动下，磷酸铁锂市场表现将持续向好。

　　02． 正极材料专家表示，2024年6月我国三元材料产量达到4.9万吨，环比下降5%，同比下滑11%，1~6月产量累计同比增长15%。相较于6月，预计7月三元产量会有明显增量，达到5.74万吨，全年三元产量同比增速达到11%。2024年6月中国钴酸锂产量达到8080吨，环比增幅6%，同比增幅6%。预计7月钴酸锂产量在7350吨，环比下滑9%，8月产量在7490吨，环比增长2%。

　　03． 负极材料专家表示，2024年6月我国负极材料产量达到15.81万吨，环比下滑4%。近几个月负极材料表现相对平稳，这与整体负极材料生产周期有一定关系，预计7月负极材料产量将达到15.59万吨，8月将达到15.75万吨。

　　04． 氢氧化锂专家表示，2024年6月氢氧化锂产量达到3.52万吨，环比下滑3%，7月和8月预计均会出现减量。7月氢氧化锂产量预计达到3.31万吨，8月达到3.3万吨，主要由于很多氢氧化锂企业基本处于减量状态。另外，4~6月氢氧化锂库存处于持续累加的状态，6月氢氧化锂库存达到4.2万吨。

责任编辑：王其霖