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本文源自:智通财经网

智通财经APP获悉，海通国际发布研究报告称，维持蔚来-SW(09866)“优于大市”评级，目标价77.54港元。公司三季度销量增长拉动业绩，毛利逐渐回暖，并表示长期研发投入不会减少，将保持在30-35亿元，确保核心技术投入及产品优势。另四季度交付及营收指引稳增，NIODay将于12月23日在西安举 办并官宣旗舰车型，预计将搭载更多最新技术，伴随销能改善，该行预计新车交付量有望显著改善。

该行提到，近期蔚来先后与长安和吉利签署换电合作协议，在换电电池标准建立和换电站共享等领域展开战略合作。为提高换电站的利用率和盈利能力，蔚来对外共享面向大众市场的超充快换电池包，并保留专属换电站给蔚来车主。由于仅靠存量车主难以收回巨大的换电站建设成本，蔚来牵头换带体系，开放其技术与资源给合作伙伴。截至12月5日公司已建立2196座换电站，不仅提供快速（约3分钟）充电服务，还可作为储能设施，利用电网峰谷电价差异存储电能。公司亦表示不排除未来NIOPower独立融资的可能性。随着后续更多车企加入蔚来的“换电联盟”，换电站的盈利空间有望逐步扩大。