A股重回3000点！

　　那么，这个市场究竟发生了什么？分析人士认为，行情应该是由外部发动。从结构来看，无论是港股的上涨，还是中国平安和贵州茅台的反攻，都与地产有着较大的关联，前者代表着地产基本面的好转，后者代表着地产之后消费预期的好转。而地产的回暖，又代表着中国经济基本面的全面企稳。

　　来看报道！

　　始料不及的着力点

　　昨天午后，央行发布消息称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。由此，引发了债市的调整和股市的反弹。

　　大家可能未注意到的是，为何在这个时间点上，央行要有此动作。这个时机的选择可能还是有讲究的。昨天有两个数据，一个是财新的PMI，达到了51.8，持续向好；另一个就是房地产数据，亦是有明显回暖。而这两个数据的持续向好，却并未改变资本市场的预期，一方面是债券市场依然非常强势，另一方面是股市红利资产大幅飙升。这两类资产其实代表的都是避险和经济趋弱的预期。而要打破这种预期，只有从债券下手，所以央行有此一动。

　　今天，权益市场再度发力，而着力点亦是代表经济复苏的方向，在收复3000点的过程当中，贵州茅台、中国平安、招商银行等一马当先。这意味着地产企稳的预期，也代表着消费复苏的预期。在此过程当中，A50期指直线拉升，港股持续强劲，意味着外资看到了向好的迹象。

　　与此同时，据今日酒价数据，茅台价格全线上涨，2024年散飞已经恢复至2380元/瓶。各年份酒原箱和散飞涨幅都在50—70元/瓶之间。白酒板块股票也全线拉升。

　　与之对应的是，虽然国债期货今天有所反弹，但红利板整体走势较弱。分析人士认为，红利低波目前相对拥挤，而且很多估值已达历史高位。这个板块的预期若不改变，其实也意味着市场对利率趋零，经济持续走弱的预期并未改变。

　　市场是否企稳

　　那么，市场是否就此企稳？从事件来看，三中全会召开在即，市场发生系统性杀跌的可能性较低。但进入7月下旬之后，半年报也即将开启，整个市场特别是成长板块，可能依然会受到业绩等因素制约。而且，下半年不确定因素还比较多，所以市场的避险情绪可能依然会不时出现，比如，昨天央行虽然出手，但国债期货市场今天依然较强。

　　分析人士认为，后续若能持续看到经济向好的信号，市场可能又是另外一番景象。比如房地产，2024年6月百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比增长22.4%，同比下降22.1%，降幅较5月收窄11.8个百分点，1—6月累计销售金额同比下降38.9%，降幅较1—5月收窄5.6个百分点。新政后（按网签滞后一周计算，5.24—6.27），54城新房、26城二手房日均成交面积分别环比4月日均增长22%、下降4%，分别较3月日均增长1%、增长9%。5月17日以来，房地产销售呈现复苏迹象。若这种迹象能够持续几个月，市场的预期必然会有所改观。

校对：王锦程

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