地缘冲突扰动、海外宏观数据密集发布，市场对美联储加息的担忧，从而打压未来原油需求前景

　　假期期间，海外市场地缘冲突升级，导致国际油价出现剧烈波动。

　　WTI原油期货自9月28日触及95.03美元/桶高位后一路下跌，截至10月6日收于82.81美元/桶，盘中最低下探至81.5美元/桶，刷新近一个月价格低位。10月份以来WTI原油期货累计下跌8.77%，布伦特原油期货累计下跌8.34%，截至发稿报84.43美元/桶。

　　消息面上，除了地缘冲突的扰动，国内中秋和国庆双节假期期间海外宏观 数据密集发布。当地时间10月6日，美国劳工部发布报告称，9月份美国增加33.6万个非农就业岗位。岗位增长数值远超预期，并进一步引发市场对美联储加息的担忧，从而打压未来原油需求前景。

　　另外，美债收益率上行以及美元高位运行，令以美元计价的大宗商品价格承压。同时宏观风险偏好快速回落，美国能源信息署（EIA）公布的汽油库存超预期等因素都推动了油价的下跌。

　　此外，假期期间，美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至9月29日当周，美国汽油库存增加648.1万桶，远高于市场预期。汽油表需降至5年同期最低水平885万桶/日。

　　“今年第三季度燃料的价格飙升了30%，导致需求端出现了逆季节性的暴跌。高油价抑制需求这一现象在美国、欧洲以及一些新兴市场国家变得尤其明显。”摩根大通全球大宗商品策略团队主管Natasha Kaneva认为，原油的需求破坏已经开始。与往年同期相比，美国汽油的消费量正处于22年来的最低水平。

　　回顾今年国际油价走势经历了一系列的波动。上半年由于全球主要经济体的央行长期维持高利率水平的基调，市场避险情绪升温，国际油价也震荡下跌，通联数据显示，截至6月30日WTI原油价格为70.64美元/桶，较年初价格下跌8.18%；布伦特原油价格为74.9美元/桶，较年初下跌8.77%。然而，进入下半年后，国际油价持续上涨，布伦特原油在节前突破每桶90美元后，一度触及年内最高位达到每桶94.57美元。

　　赵颖认为，当前原油供需基本面并没有明显改变，但消费旺季结束后汽油表观消费量和裂解价差将出现下降的情况。在原油情景分析体系下看，宏观情景之下美联储货币政策转向仍在继续，加息周期尾声对于油价的压制作用明显减弱，同时未来随着降息周期开启，对油价将转为支撑作用。

　　面对未来油价的走势，海通期货能源研究负责人杨安表示，四季度产油国减产仍在持续，供应端收紧背景下原油库存处于历史低位；另一方面高油价阶段投资者对需求担忧明显升温。全球经济面临的下行压力及美联储最终的加息决定从宏观角度仍将随时对投资者预期产生影响，对此预计接下来一个阶段面对多空因素交织的局面。

　　行业人士也提醒，能源价格波动较大，与之挂钩的基金产品场内溢价不容忽视。且在全球地缘冲突以及宏观环境不确定性增强的背景下，油价将维持震荡行情，投资者需注意控制风险。

责任编辑：刘万里 SF014