随着越来越多人预期日本和美国之间的利差终将缩小，日元出现拐点的迹象越来越多。

　　周四，日元兑美元汇率一度上涨超过1%，延续过去两周兑美元汇率从1980年代以来最低水准大幅反弹的势头。日本明显采取干预措施支持日元、对冲基金大幅削减日元空头押注，以及一直压抑日元的套利交易平仓，都推动了日元的上涨。

　　日元劲扬是否会成为一个转折点，可能取决于日本央行和美联储下周的决定。约90%的日本央行观察家认为，日本央行可能在7月31日加息，即使这不是他们的基本情景；美联储也面临越来越多要求在当天开始降息的呼吁。

　　东京时间15：34，日元兑美元汇率上涨 0.7%，至152.75，回吐了部分早前的涨幅，连续第四天上涨，表现优于所有G-10货币。日本股市也受到影响，日元上涨加剧了原本因美股大跌引发的跌势。

　　星展银行宏观策略师Wei Liang Chang表示，鉴于科技股遭到抛售引发的避险情绪加剧，且投机性空头头寸仍然较多，套利交易平仓提振了日元。在下周日本央行会议之前，日元不排除进一步走强。

　　周四的互换定价显示，日本央行在7月 31日前升息15个基点的可能性为 58%，远高于上周的0.29%左右。日本如果真的如此升息，与美国的利率差距仍在五个百分点左右。

　　野村证券驻伦敦的外汇策略师Yusuke Miyairi说，两周前，几乎每个人都在谈论日元套利交易，但现在看来人们已经完全忘记这点，且正在平仓。

　　日元最近往往随着伦敦交易开始后飙升，这表明全球投资者正采取行动平仓套利交易。

　　根据美国商品期货交易委员会的最新数据，截至7月16日当周，杠杆基金大幅削减日元净空头头寸，创2011年3月以来最大。资产管理公司也削减了日元空头押注，幅度为一年来最大。

　　欧洲最大资产管理公司Amundi SA驻伦敦的全球外汇主管Andreas Koenig表示，日元将变得更具吸引力，因此我们减少了空头头寸。他在上周接受采访时表示，最近看到日元受到干预，因此持有日元空头头寸的不确定性正在上升。我们还认为，美国可能会相对较快地启动宽松周期，这可能会削弱美元。

　　Lombard Odier Singapore Ltd．高级宏观策略师Homin Lee表示，日元升值将在短期内让股市出现一定程度的谨慎，因为日元弱势一直是日股表现强劲的关键驱动力。

　　景顺资产管理日本的全球市场策略师Tomo Kinoshita表示，日经指数周四下挫是因为美股下跌。但他补充说，日本央行7月会议上加息的可能性增加，导致日元大幅升值，这使得出口导向型股票和严重依赖借贷的股票下跌。

责任编辑：王许宁