转自：期货日报

徽商期货农产品分析师刘冰欣分析称，从美国国家海洋和大气管理局（NOAA）公布的ENSO周报数据来看，从2024年1月开始，太平洋海温异常指数明显自峰值下滑，从之前的正值下滑至2月初的0℃附近，到了3月初跌至-0.5℃。海温异常指数若从3月上旬持续至8月上旬，意味着拉尼娜宣告形成。但7月末以来，异常指数有逐渐回升至中性的态势，印证了全球各大气象中心预估的拉尼娜势头有减弱的趋势，因此形成的时间或后移。从概率角度来看，七八月份正是美国玉米和大豆关键生长期，拉尼娜对干旱的影响有提前显现的可能。

事实上，拉尼娜气候的延迟发展在7月美湾地区出现的风暴中得到了印证。7月中上旬，热带风暴“贝丽尔”在墨西哥湾形成，并通过南部的得克萨斯等州登陆美国，给当地带来了严重的气象灾害。

不过，吴晓杰表示，“贝丽尔”至美国中西部后强度大大减弱，降级成为热带气旋，反倒给前期降雨偏少的伊利诺伊州和印第安纳州带来了强降雨，改善了该区域的土壤墒情，有利于正处于生长期的大豆作物。但“贝丽尔”带来的降雨不均衡，同样是大豆主产区的美国大平原中北部和俄亥俄州并没有迎来充足降雨，这些区域大豆生长状况相对较差，已经在周度优良率中有所体现。

“目前，热带风暴的影响已经告一段落，全球气候继续向拉尼娜过渡。从中短期的天气预报来看，未来一周美国中西部大豆主产区降水普遍偏少，不过温度相对适宜。未来美国中西部和大平原中北部气温将升至35℃以上，在没有充足降雨匹配的情况下，或对作物生长不利。”吴晓杰认为，今年截至目前，本季美豆生长状况良好，这也是5月以来CBOT大豆价格持续回落的主要原因。

杨京表示，从美国国家海洋和大气管理局19日和20日发布的降水预报来看，短期及中期天气仍然有利于美豆生长，美国大豆丰产压力明显，大豆及豆粕价格下行压力加大。

在刘冰欣看来，七八月份是每年美豆天气交易的时间节点，从概率上看，国内豆粕仍有阶段性的做多契机。不过，任何一轮大行情的发生、发展，都是市场多方面因素共振的结果，而其中天气因素引发的供应大幅下降是大行情发生的基础条件。在全球油料和谷物丰产预期氛围浓厚的背景下，短期的天气交易只是价格阶段性反弹的推手，难以撑起改变供需大格局的重任，因此建议投资者理性看待天气交易。近期的“双粕”反弹并非天气因素直接推动，建议谨慎抄底。

编辑：吴郑思