中证金牛座

　　7月25日，人民银行以利率招标方式开展2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.3%，较此前下降20个基点。

　　接近央行人士表示，此次增开MLF操作满足了金融机构的中长期资金 需求。

　　本次MLF操作临近月末，金融机构流动性需求明显增加，货币市场利率有一定上行压力。7月24日，银行间隔夜和7天回购利率都在1.75%附近，较央行7月22日降息当天高9个和4个基点。同时，Wind数据显示，8月15日将有4010亿元MLF到期。

　　部分MLF参与机构的交易员也提到，他们在此次需求报送中前瞻考虑了下个月的到期量，甚至考虑了央行可能的卖出国债操作。央行此次MLF操作净投放2000亿元，较好满足了金融机构的流动性需求。

　　专家提示，MLF操作时点调整的过渡期内，金融机构需更加关注月中流动性情况。

　　专家表示，若未来MLF均延后至每个月的25日操作，由于存量MLF仍在月中15日前后到期，加之月中还有税期等其他影响因素，金融机构将面临流动性管理的新考验。不过，近期，央行在优化公开市场操作机制方面已储备多项举措，包括7天期逆回购以固定利率、数量招标方式更好满足机构需求，增设临时正、逆回购操作应对市场突发情况，酝酿国债买卖操作等，预计央行还将综合运用上述工具，继续保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕央行政策利率平稳运行。

责任编辑：凌辰