核心摘要：

三季度，股票型基金仓位下降，混合型基金仓位上升。

公募基金公募基金在制造业持仓占比减少，在金融业持仓占比增加

公募基金三季度显著增持消费板块个股，减持TMT板块个股。

1、股票持仓市值减少，债券持仓市值增加

三季度公募基金资产中，债券市值最高，达15.71万亿元，占净值比58.43%，相比于二季度，市值增加0.21%，占基金净值比增加0.59%。股票市值6.05万亿，市值减少2.43%，占净值比减少0.38%。值得注意的是，市值仅债券增加。

图表 1三季度基金资产配置变化

2 、股票型基金仓位下降，混合型基金仓位上升

三季度，股票型基金仓位小幅下降，混合型基金仓位小幅上升。股票型基金仓位由89.33%（23Q2）降至89.15%（23Q3）；混合型基金仓位由67.92%（23Q2）升至68.35%（23Q3）。

图表 2股票型基金仓位

图表3混合型基金仓位

3 、制造业持仓占比减少，金融业持仓占比增加

2023年三季度，制造业仍为基金股票持仓占比最大的行业，相比于二季度，基金在制造业持仓市值占比减少1.45%，同期制造业行业指数下跌4.51%；金融业持仓占比环比增加1.23%，同期金融业行业指数上涨5.92%，2023年三季度公募基金在制造业持仓占比减少，在金融业持仓占比增加。

三季度A股市场继续震荡下行，国内受到经济数据较弱、信托风险担忧、北向资金持续流出等多重利空因素影响，A股市场承压下跌。但7月底政治局会议后，稳增长政策密集出台，例如中央明确提出活跃资本市场、下调印花税、加强上市公司减持约束、降低两融保证金比例等，随着逆周期政策的持续发力，权益市场或将迎来结构性回暖。

图表4基金2023年三季度行业配置

4 、前十榜单中白酒占四席

图表 5基金持股总市值TOP10

5、减持TMT，增持消费、医药

三季度A股市场主题板块轮动显著，行业板块表现整体呈现季度反转特征。三季度初期“医药反腐”事件的持续发酵，引发市场担忧情绪，板块个股经历了较长时间的震荡调整，但随着行动的持续推进，医药行业重归正常秩序，市场信心逐步恢复，板块个股实现整体反弹，板块整体持仓增多；而由于国内经济数据较弱、市场的风险偏好承压，二季度增持较多的TMT板块个股三季度明显回调。

图表6公募基金持仓总市值增加最多的个股TOP10 

图表 7公募基金持仓总市值减少最多的个股TOP10

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图表8公募基金增持市值最多的个股TOP20

图表9公募基金减持市值最多的个股TOP20

公募基金主动增持市值TOP20个股在三季度的平均收益率为11.65%；公募基金主动减持市值TOP20个股在三季度的平均收益率为-21.32%。

6、小结

三季度市场继续震荡下行，主题板块轮动显著，行业板块表现整体呈现季度反转特征，但随着逆周期政策的持续发力，权益市场或将迎来结构性回暖。公募基金股票配置上，股票型基金仓位小幅下降，混合型基金仓位小幅上升；从行业配置来看，公募基金在制造业持仓占比减少，在金融业持仓占比增加；从股票配置来看，三季度公募基金持仓市值最大的前十个股中，白酒股票升至4席，贵州茅台持股总市值仍居首位；从公募基金主动调仓增减持的操作来看，公募基金三季度显著增持了消费板块个股，而减持较多的为TMT板块个股。